一、公司主營業(yè)務(wù)

龍凈環(huán)保前身最早可追溯至1971年籌辦的福建龍巖無線電廠，1976年新立廠名龍巖空氣凈化設(shè)備廠，此后一直從事空氣凈化設(shè)備的制造及生產(chǎn)。1998年，公司進(jìn)行整體改制。2000年7月，更名為福建龍凈環(huán)保股份有限公司，2000年12月，龍凈環(huán)保股票在上海證券交易所成功發(fā)行并上市，成為全國大氣環(huán)保裝備制造企業(yè)首家上市公司。

龍凈環(huán)保專注于大氣污染控制領(lǐng)域環(huán)保產(chǎn)品的研究、開發(fā)、設(shè)計、制造、安裝、調(diào)試、運營，主營除塵、脫硫、脫硝、電控裝置、物料輸送等五大系列產(chǎn)品。從業(yè)務(wù)板塊來看，公司業(yè)務(wù)主要包括除塵器及配套設(shè)備，以及脫硫、脫硝工程項目。

圖表 1：龍凈環(huán)保傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)簡介

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

新時期下，龍凈環(huán)保確立了開發(fā)大環(huán)保，向生態(tài)環(huán)保全領(lǐng)域進(jìn)軍的發(fā)展戰(zhàn)略，積極拓展工業(yè)廢水處理、VOCs治理、生態(tài)修復(fù)、智慧環(huán)保等新業(yè)務(wù)。

圖表 2：龍凈環(huán)保主營業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)拓展情況

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

二、公司經(jīng)營狀況

1、歷年營收及凈利潤增長趨勢

2010年以來，公司營業(yè)收入逐年增長，2019年首次突破100億元大關(guān)。

圖表 3：2010-2019年龍凈環(huán)保主營業(yè)務(wù)收入及增長率（億元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

2016年以來，隨著除塵及脫硫脫硝等傳統(tǒng)大氣治理市場的逐漸飽和，公司凈利潤增長率逐年下降。2019年，實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤為8.5億元，同比增長6.2%。

圖表 4：2010-2019年龍凈環(huán)保歸母凈利潤及增長率（億元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

2、2019年以來的經(jīng)營情況

2019年，龍凈環(huán)保實現(xiàn)新增合同148.40億元、營業(yè)收入109.35億元、歸屬于上市公司股東凈利潤8.51億元的歷史最好水平。2019末公司尚有未執(zhí)行的在手合同194.80億元，為公司后續(xù)發(fā)展及持續(xù)規(guī)模性盈利打下堅實基礎(chǔ)。

分產(chǎn)品看，傳統(tǒng)的大氣治理業(yè)務(wù)收入仍然占據(jù)公司整體營收90%以上的份額，但新業(yè)務(wù)增長迅猛。特別是VOCS項目同比增加2倍多，水利發(fā)電收入增長近一倍，水污染治理業(yè)務(wù)同比增長超過20%。此外，2019年，公司通過出資收購德長環(huán)保垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)等方式，實現(xiàn)了垃圾焚燒和土壤修復(fù)等業(yè)務(wù)零的突破。

圖表 5：2019年龍凈環(huán)保主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品收入及增長率（億元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

2019年，公司傳統(tǒng)大氣業(yè)務(wù)取得較好的成績。西礦環(huán)保在水泥塵硫硝、鋼鐵干法除塵和SCR脫硝繼續(xù)保持強勁市場勢頭。電除塵在新建煤電、有色煙羽、國際市場等領(lǐng)域表現(xiàn)出色，持續(xù)開展VOCs點對點和園區(qū)治理、污泥干化等市場，有望成為新的增長點。電袋與管帶事業(yè)部管帶市場開拓顯現(xiàn)規(guī)模突破，在鞏固和提升公司電袋業(yè)務(wù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)金屬超凈電袋在新的細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績突破，有望成為公司在非電領(lǐng)域煙氣治理又一項重要技術(shù)和產(chǎn)品。電控業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)固公司中雄地位，開展窄脈沖一系列技術(shù)研發(fā)，進(jìn)一步提升電控優(yōu)勢。武漢工程、上海脫硫、新大陸環(huán)保、武漢科技、物料輸送、冶金、工業(yè)爐窯等業(yè)務(wù)團(tuán)隊也有較好的市場開拓表現(xiàn)，進(jìn)一步提升公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢。

目前，龍凈環(huán)保已在全國建立了九大研發(fā)生產(chǎn)基地，形成了東、西、南、北、中輻射全國的產(chǎn)業(yè)布局。各生產(chǎn)基地情況如下表：

圖表 6：龍凈環(huán)保主要生產(chǎn)基地情況

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

2020年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.09億元，同比下降-7.40%，歸母凈利潤0.68億元，同比下降-35.10%，一季度業(yè)績下滑主要考慮受疫情影響，項目現(xiàn)場施工推遲，一季度結(jié)算的收入及確認(rèn)的利潤減少所致。

三、經(jīng)營規(guī)劃與戰(zhàn)略布局

1、大力開拓非電煙氣治理市場

堅守環(huán)保產(chǎn)業(yè)主航道，集中精力，做精做強傳統(tǒng)煙氣治理業(yè)務(wù)，鞏固和提升公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，最大限度占領(lǐng)大氣污染治理市場，爭取傳統(tǒng)業(yè)務(wù)再創(chuàng)新高；整合資源，主動出擊，大力開拓非電煙氣治理市場，爭取全方位覆蓋非電領(lǐng)域，最大限度提高非電市場份額，爭取實現(xiàn)超常規(guī)增長。

2019年末，龍凈環(huán)保公開發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)換公司債券并獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。這次募投項目投產(chǎn)后，業(yè)務(wù)將向生活垃圾焚燒發(fā)電、非電領(lǐng)域的大氣治理等環(huán)保行業(yè)的其他子領(lǐng)域拓展，傳統(tǒng)火電行業(yè)業(yè)務(wù)量下滑的影響，將隨著公司新業(yè)務(wù)的拓展而得到緩沖。

2、推進(jìn)“一帶一路”沿線項目市場

加強力量開拓國際市場和“一帶一路”沿線項目市場，繼續(xù)加強與國際企業(yè)合作，把公司電除塵、電袋除塵、干法脫硫、濕法脫硫和物料輸送等先進(jìn)和成熟的技術(shù)及產(chǎn)品大力推向國際市場，提高國際市場份額，推進(jìn)國際業(yè)務(wù)開拓。

3、探索新模式和新的業(yè)務(wù)方向

2019年，以干法脫硫以堅實技術(shù)為依托，成功獲得萊蕪鋼鐵燒結(jié)、球團(tuán)兩個BOO項目，“技高一籌+綠色金融+運營服務(wù)”模式為公司運營業(yè)務(wù)探索新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。

四、傳統(tǒng)大氣治理業(yè)務(wù)

1、大氣治理主要產(chǎn)品營收

龍凈環(huán)保營業(yè)收入主要來自于除塵以及脫硫、脫硝兩大業(yè)務(wù)板塊，兩大業(yè)務(wù)板塊合計實現(xiàn)營業(yè)收入占全部營業(yè)收入的90%以上，在同行業(yè)中上市公司中占比最高。