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天瑞儀器作為國內化學分析行業(yè)的領航者,專業(yè)從事以光譜儀、色譜儀、質譜儀為主的高端分析儀器及應用軟件的研發(fā)、生產、銷售和相關技術服務。產品主要應用于環(huán)境保護與安全(電子、電氣、玩具等各類消費品行業(yè)、食品安全、空氣、土壤、水質污染檢測等)、工業(yè)生產質量控制(冶金、建材、石油、化工、貴金屬、醫(yī)療器械等)、礦產與資源(地質、采礦)、商品檢驗、質量檢驗甚至人體微量元素的檢驗等眾多領域。
圖表1:天瑞儀器控股子公司主要業(yè)務簡介
資料來源:公司年報、韋伯咨詢
2010-2015年,公司營收和利潤基本穩(wěn)定。2015年開始,公司營收開始加速增長,當年僅3.2億元,至2019年已經超過9億元,五年之內增長了約三倍。
近10年來,該公司同期營業(yè)收入及增速情況如下圖:
圖表2:2010-2019年天瑞儀器營收及同比增長率(億元,%)
資料來源:公司年報、韋伯咨詢
同時,公司凈利潤在2017年曾達到1億元的最高水平,此后兩年大幅下滑,盈利能力未能實現(xiàn)同步增長。
同期,該公司歸屬上市公司股東凈利潤及增速情況如下圖:
圖表3:2010-2019年天瑞儀器凈利潤及同比增長率(億元,%)
資料來源:公司年報、韋伯咨詢
2019年,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入9.1億,同比下降11.4%;實現(xiàn)歸母凈利潤2105.5萬,同比下降41.8%,降幅較去年同期收窄;每股收益為0.05元。
2020年1-6月,受新冠肺炎疫情的影響,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入為3.06億元,同比下降20.9%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為虧損2,840萬元,同比下降207.18%。
公司產品種類豐富,涉及多個行業(yè)。其中,大約三分之一營收來自EDXRF光譜儀,五分之一營收來自環(huán)保工程及配件,十分之一營收來自質譜儀。
公司2019年報披露的營業(yè)收入按產品分類情況如下圖:
圖表4:2019年天瑞儀器主營業(yè)務分產品營收占比(%)
資料來源:公司年報、韋伯咨詢
2019年子公司天瑞環(huán)境營業(yè)收入下降的原因:
(1)外部因素:
1)天瑞環(huán)境工業(yè)污水治理工程項目中占比較大的部分的光伏行業(yè),發(fā)生政策性變化,光伏行業(yè)虧損面加大,工程投資持續(xù)壓縮.2)天瑞環(huán)境運維托管的項目隨著環(huán)保壓力加大業(yè)主方艱難運行,大量遷轉,項目關停越來越多,項目數(shù)量和產值下降較大。
(2)內部因素:
外部政策的變動給企業(yè)帶來較大沖擊。項目資金需求增大、投資回報率降低、建設運營利潤率下滑,天瑞環(huán)境總體經營缺乏明顯優(yōu)勢,因此經營難度和壓力不斷增大。公司業(yè)務以環(huán)保工程類為主,流動比率相對于運營、跨業(yè)務類企業(yè)高,計入存貨的已完工未結算項目量大。由于前期接手工程項目量大,周期長,回款慢,企業(yè)流動性下滑嚴重,業(yè)務能力下滑。
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