一、可持續(xù)航空燃料（SAF）碳減排效應巨大，原料來源廣泛

可持續(xù)航空燃料（SAF）是指以動植物油脂或農林廢棄物等生物質為原料，采用加氫法或費托合成等技術生產的航空燃料，故也稱生物航煤。

其燃燒性質與傳統(tǒng)化石航煤沒有區(qū)別，可與化石航煤混合使用且無需對發(fā)動機進行改裝，但可實現(xiàn)二氧化碳減排55%至92%。

國際民航組織已確定2050年前實現(xiàn)國際航空業(yè)凈零排放的目標，可持續(xù)航空燃料（SAF）被全球航空業(yè)視為能否實現(xiàn)減排突破的關鍵。

SAF的原料種類通常可以分為三類：

第一代原料主要是可食用的農作物，但這類原料會占用土地并且會消耗糧食儲量。因此，該類原料并不是非常理想。

第二代原料通常是非食用性的油料作物或木質纖維素，如：亞麻薺、麻風樹、餐飲廢油等。這類原料的脂肪酸含量很高，可以通過加氫酯化等方法得到生物航煤。

第三代原料是藻類。與其他生物質原料相比，藻類不僅含油量很高，而且占用的土地較少。

同時，直接通過空氣碳捕獲技術進行合成生產的技術路線也在研究中。

圖表1：可持續(xù)航空燃料（SAF）原料種類及主要特點

產業(yè)鏈中游主要是SAF生產商和供應端，不僅包括傳統(tǒng)石化企業(yè)，也包括生物合成企業(yè)（生物柴油等）、新能源企業(yè)（氫能等）等新興企業(yè)。生產流程為利用動植物油脂及廢棄食用油經加氫脫氧、異構化、裂化分餾等流程生成SAF。

其中，生物合成企業(yè)生產二代烴類生物柴油的技術路徑與HEFA十分類似，只是生產SAF時需要對長鏈烷烴進行更深度異構化的裂解與分餾。

圖表2：可持續(xù)航空燃料（SAF）產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)分布

二、全球可持續(xù)航空燃料（SAF）產能增長迅猛，市場需求前景廣闊

近十年來，全球可持續(xù)航空燃料產業(yè)發(fā)展迅猛。從2015年至今，全球范圍內可持續(xù)航空燃料（SAF）工廠項目的公告數(shù)量整體呈現(xiàn)指數(shù)上升趨勢，尤其是近兩年（2023-2024年），合計公告數(shù)達162個，占過去10年公告數(shù)量總和（275個）的比重接近60%。

圖表3：2015-2024年全球可持續(xù)航空燃料（SAF）工廠公告數(shù)量及增長趨勢（個，%）

按工廠狀態(tài)分類，大部分項目（262個，占總數(shù)的73%）還未投產，其中：233個還處于最初公告狀態(tài)，產能約占預計總產能的2/3；處于前端工程設計和建設中的項目共有29個，產占比約8%。

圖表4：全球可持續(xù)航空燃料（SAF）工廠產能及占比（按生產狀態(tài)）（萬噸，%）

已投產的項目數(shù)量總計81個，其中：用于生產可持續(xù)航空燃料（SAF）的項目有37個，占全部產能的比重約為9%；用于生產生產其他可再生燃料的項目有44個，占全部產能的比重約為17%。

圖表5：全球可持續(xù)航空燃料（SAF）工廠數(shù)量及占比（按生產狀態(tài)）（個，%）

2030年前，約140個生產SAF的可再生燃料項目將投入生產，如果所有項目都可按公布的計劃投產，2030年可再生燃料的總產量將達到5100萬噸。

圖表6：2024-2030全球可持續(xù)航空燃料（SAF）總產量預測（萬噸）

與傳統(tǒng)航煤相比，SAF可實現(xiàn)全生命周期內減少50%～90%二氧化碳排放，是2050年以前實現(xiàn)國際航空業(yè)凈零排放的主要技術路線。2022年，全球可持續(xù)航空燃料（SAF）消費量僅約8萬噸，僅占航空燃料總量的0.02%。

國際航空運輸協(xié)會預測：2025年和2030年全球可持續(xù)航空燃料（SAF）需求量將分別達到600萬噸和2000萬噸；到2050年，SAF將承擔航空業(yè)65%以上的減排貢獻，需求量高達35,800萬噸。

圖表7：2025-2050年全球可持續(xù)航空燃料（SAF）需求量預測（萬噸）

三、11種可持續(xù)航空燃料生產工藝獲批，HEFA占60%

可持續(xù)航空燃料（SAF）是由生物質、廢物或清潔合成資源制成的化石噴氣燃料替代品，化學性質與化石燃料相似，可由多種途徑生產。

目前，SAF需與化石燃料混合使用，且生產需符合相關標準。美國政策對SAF的原料無限制，但要求其生命周期排放至少減少50%。

SAF的生產途徑包括加氫處理酯類和脂肪酸（HEFA）、乙醇制航空燃料（AtJ）、費托合成（FT）和電轉液燃料（PtL）等。

圖表8：可持續(xù)航空燃料（SAF）的主要生產途徑及技術類型

圖表9：截至2024年全球11種可持續(xù)航空燃料生產工藝及摻混比例（%）