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2025年光伏行業(yè)展望：裝機容量、海外市場、企業(yè)經營、產業(yè)鏈及新技術分析、各環(huán)節(jié)成本與盈利（多圖）

作者: | 作者:韋伯咨詢 | 發(fā)布時間: 2024-12-19 | 5884 次瀏覽 | 分享到:

韋伯咨詢：《2024年中國光伏發(fā)電行業(yè)專題調研與深度分析報告》

一、2025 年全球新增光伏裝機 565GW

光伏需求高增階段已過，產業(yè)價格加速見底，進入成長型增速放緩階段，但光儲平價打開遠期空間，預計后續(xù)需求可保持平穩(wěn)增長。

2019 - 2023 年全球光伏新增裝機量分別為 119GW、140GW、172GW、240GW、404GW，預計 2024 年為 491GW，預計 2025 年全球新增光伏裝機 565GW，同比增長 15%。

其中，中國、美國、歐洲分別新增裝機 248GW、44GW、84GW，同比增長 3%、10%、20%。新興市場貢獻較多增量，中東預計裝機 28GW，同比增長 87%；印度預計裝機 31GW，同比增長 29%。

1、國內市場

裝機結構與規(guī)模2024 年 1 - 10 月全國新增裝機 181.30GW，同比增長 27.17%，預計 24 年全年全國新增裝機 240GW，同比增加 11%，25 年裝機達到 248GW，同增 3%。

地面裝機成為主力，2024Q1 - 3 地面新增 75.66GW，占新增裝機 47.03%，工商業(yè) / 戶用新增 62.42GW/22.80GW。光伏發(fā)電量持續(xù)提升，并網及消納壓力增大。

預計 2025 年光伏發(fā)電量占比達到 11.5%，部分省份棄光率提高，如西藏棄光率最高達到 28% +消納與并網壓力光伏發(fā)電量持續(xù)提升，2020 年占比 3%，預計 2024 年達 9.5%，2025 年升至 11.5%，并網及消納壓力增大，部分省份棄光率有所提高，如西藏棄光率最高達到 28% +。

2、海外市場

（1）美國

美國光伏需求旺盛但產能存在缺口，依賴進口。

2024 年 1 - 8 月組件進口金額累計 117.84 億美元，同比 - 5%；累計進口 42.66GW，同比 + 25%。8 月進口價格為 0.24 美元 / W，同比 - 31%，環(huán)比 - 3%。

預計 2024 年裝機至 40GW 左右，同比 + 29%，2025 年裝機 44GW，增速 10%。

（2）歐洲

組件庫存去化，需求復蘇。2024 年中因紅海問題歐洲航線運力提價對 Q3 進口量有擾動，組件價格持續(xù)走低，光儲經濟性高，歐洲央行降息有望刺激需求。

2024 年歐洲組件價格下行，以 182/210mm 單晶 PERC 組件為例，價格從 2022 - 7 - 6 的 0.3 美元 / W 左右降至 2024 - 11 - 6 的 0.1 美元 / W 左右中東能源轉型需求迫切，光伏資源豐富，啟動大型項目投標計劃，出臺激勵政策，預計 2025 年裝機 28GW，同比增長 87%。

印度在 NEP 框架下預計年均裝機 30 - 40GW，進入加速發(fā)展階段。2024 年 1 - 9 月光伏累計裝機 17.44GW，同比增長 109.97%，但 4 月 1 日 ALMM 重啟對中國產品進行制裁。

巴西電價新政影響需求，補貼退坡后增速放緩，23 年 8 月以來連續(xù)降息，預計未來中國出口巴西的組件規(guī)模穩(wěn)定增長。2024 年 1 - 9 月中國出口巴西的組件規(guī)模為 11.25GW，環(huán)比增長 11%，同比增長 - 20%。

二、光伏企業(yè)經營及產業(yè)鏈分析

1、企業(yè)經營情況

截至 24Q3 財務報表測算，部分企業(yè) 1 年內凈現(xiàn)金轉負，如組件環(huán)節(jié)隆基綠能、天合光能等企業(yè)，電池環(huán)節(jié)愛旭股份、鈞達股份等企業(yè)，硅片環(huán)節(jié)弘元綠能、雙良節(jié)能等企業(yè)，硅料環(huán)節(jié)合盛硅業(yè)、通威股份等企業(yè)，膠膜環(huán)節(jié)福斯特、海優(yōu)新材等企業(yè)，玻璃環(huán)節(jié)福萊特等企業(yè)。

各企業(yè)具體現(xiàn)金、負債、應收應付等數(shù)據詳見表格。

2、行業(yè)開工率與產出

盈利承壓，行業(yè)開工率持續(xù)下行，截至 2024 年 11 月硅料 / 硅片 / 電池 / 組件開工率減至 53%/45%/56%/49%。

硅料產量收縮，2024 年 4 月以來國內多晶硅產量持續(xù)下行，11 月排產降至 11 - 12 萬噸；硅片庫存約為 35 - 40 億片，183 尺寸庫存多且品質較差；電池 11 月中國企業(yè)開工率為 58.92%，總排產量 54.44GW，環(huán)比增加 6.93%，10 - 11 月專業(yè)化電池廠家大幅去庫。