一、公司主營業(yè)務

北京首創(chuàng)股份有限公司（簡稱“首創(chuàng)股份”）主要業(yè)務為綜合環(huán)境服務，業(yè)務范圍包括供水、污水處理、水務工程等傳統(tǒng)水務業(yè)務，以及固廢處理、海綿城市、流域治理等環(huán)境服務業(yè)務，并逐步延伸至綠色資源循環(huán)利用業(yè)務（包括污泥處理、污水熱源、再生水等）。目前公司擁有的項目類型包括供水、城市污水處理、村鎮(zhèn)污水處理、固廢處理、固廢收集及儲運、海綿城市、流域治理、再生水、海水淡化、污泥處理、工程建設(shè)、環(huán)保設(shè)備等。

二、公司經(jīng)營狀況

2018年內(nèi)，首創(chuàng)股份新增投產(chǎn)規(guī)模148.13萬噸/日，實現(xiàn)營業(yè)收入124.55億元，同比增幅34.14%；實現(xiàn)利潤總額12.79億元，同比增幅31.58%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤7.19億元，同比增幅17.55%。

2018年內(nèi)，首創(chuàng)股份主營業(yè)務（水務、固廢、環(huán)保建設(shè)等環(huán)保業(yè)務）實現(xiàn)營業(yè)收入120.73億元，同比增長38.19%；實現(xiàn)利潤總額14.97億元，同比增長39.50%。其他業(yè)務主要為快速路業(yè)務：京通快速路因本年全面恢復西馬莊主站通行，2018 年度實現(xiàn)營業(yè)收入 3.5億元，同比增長3.95%；實現(xiàn)利潤總額1.43億元，同比增長18.72%。其他業(yè)務收入1,070.37萬元，同比減少1,539.01萬元，下降58.98%。

圖表17：2018年首創(chuàng)股份分行業(yè)的營業(yè)收入及占比（億元，%）

資料來源：首創(chuàng)股份，韋伯咨詢

2018年，主營業(yè)務分行業(yè)來看，公司環(huán)保建設(shè)、垃圾處理、污水處理、自來水生產(chǎn)銷售四大業(yè)務板塊營業(yè)收入分別為48.4億元、34.1億元、20億元及15.8億元，分別占公司全部營業(yè)收入的40%、28%、 16%及13%，合計占比高達97%。

環(huán)保建設(shè)主要是水務工程相關(guān)建設(shè)，2018 年公司建立工程統(tǒng)管直營平臺，在建項目增多；目前固廢板塊（垃圾處理）主要由控股孫公司首創(chuàng)環(huán)境經(jīng)營，2018年內(nèi)，生活垃圾、一般工業(yè)固廢及危廢業(yè)務以及電子產(chǎn)品廢棄物（汽車）回收拆解業(yè)務分別增長11.83%，33.37%，37.73%。

圖表18：2018年首創(chuàng)股份區(qū)域營業(yè)收入及占比（億元，%）

資料來源：首創(chuàng)股份，韋伯咨詢

2018年，分區(qū)域來看，華北地區(qū)營收接近公司整體的近1/3，其余區(qū)域除西北、東北占比很小外，都比較接近。同時，國外市場也是公司營收的重要組成部分，占比達到21%。

2019年上半年，公司新增投產(chǎn)規(guī)模 91.31萬噸/日，實現(xiàn)營業(yè)收入57.48億元，同比增幅25.52%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 3.21億元，同比增幅53.06%。2019年上半年，公司環(huán)保業(yè)務營業(yè)收入55.74 億元，同比增長26.58%，占比達到 96.96%，同比上升 0.81個百分點，環(huán)保主業(yè)更加聚焦。其中，水務業(yè)務收入同比增長 6.12億元，同比上升21.49%，固廢業(yè)務同比增長5.58億元，同比上升35.89%，對公司業(yè)績增長形成良性支撐。公司生態(tài)環(huán)境業(yè)務、村鎮(zhèn)環(huán)境業(yè)務及污泥處置等綠色資源業(yè)務穩(wěn)步推進，成為新的增長引擎。

三、污泥處理業(yè)務

1、業(yè)務布局

早在2015年6月，首創(chuàng)股份就以約11.3億元人民幣收購了新加坡ECO工業(yè)環(huán)保工程私人有限公司。ECO為1995年12月成立于新加坡的環(huán)保公司，主營業(yè)務為有毒工業(yè)廢料的收集、回收利用及處理、工業(yè)及商業(yè)垃圾的收集及回收利用和其他相關(guān)工業(yè)服務，以及污泥處理。它是新加坡廢物處理公司中唯一一家具有污泥處理能力的公司，同時是新加坡僅有的三家持有國家環(huán)境署（NEA）發(fā)放的全方位垃圾收集服務牌照的公司之一，可收集廢物包括有毒廢物、腐蝕物、易燃物及工業(yè)公司產(chǎn)生的其他危險廢棄物，污泥處理能力可達570噸/天。

2017年初，首創(chuàng)股份以自有資金2,556萬元人民幣收購北京首創(chuàng)博桑環(huán)境科技股份有限公司所持有的北京首創(chuàng)污泥處置技術(shù)股份有限公司49%股權(quán)，收購后，公司持有其100%股權(quán)。

2019年6月，北京首創(chuàng)污泥處置技術(shù)有限公司與北京國電龍源環(huán)保工程有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同開拓污泥處理處置市場，加快完成“火電廠協(xié)同資源化處理污泥廢棄物技術(shù)”項目的產(chǎn)業(yè)布局，在污泥無害化處置領(lǐng)域取得優(yōu)勢地位。

2019年9月，首創(chuàng)股份依據(jù)“生態(tài)+”戰(zhàn)略，在強化城鎮(zhèn)水務、固廢處理和能源資源三大業(yè)務群的基礎(chǔ)上，透露了未來布局將新增的5大贏利點：① 重點培育污泥業(yè)務② 響應國家提質(zhì)增效，加大排水管網(wǎng)的布局力度③ 計劃擴張工業(yè)園區(qū)的布局④ 裝備及供應鏈的布局⑤ 村鎮(zhèn)環(huán)境的布局。

首創(chuàng)股份的污泥布局目前已經(jīng)有了明確的規(guī)劃，未來將因地制宜為地方政府制定永久污泥處理處置路線；建設(shè)應急服務能力解決當前短期污泥問題；針對城鎮(zhèn)水務開展污水廠污泥、供水廠污泥、河湖底泥、地鐵盾構(gòu)泥漿、村鎮(zhèn)污水廠分散污泥、管網(wǎng)通溝污泥六種污泥處理處置；廣泛開展合作，例如與首鋼合作，在首鋼機電公司建設(shè)首創(chuàng)污泥裝備制造基地；與國電龍源合作，進行污泥電廠協(xié)同處理處置項目的投資運營等。

2、運營服務

2017年10月，首創(chuàng)股份預中標延慶區(qū)污泥處置工程政府和社會資本合作（PPP）項目，并與同年12月接管運營。該項目主要負責收集處理延慶區(qū)縣所有污水廠內(nèi)的污泥，處理規(guī)模為130噸/日，每噸污泥處置補貼：268元/噸，運營年限達到8年，主要采用好氧發(fā)酵技術(shù)：污泥經(jīng)好氧發(fā)酵工藝處理后產(chǎn)物達到農(nóng)用和園林綠化用泥質(zhì)的要求，然后用于園林綠化或土壤修復等用途。

3、解決方案

（1）方案及技術(shù)簡介

針對城市污泥處理，首創(chuàng)股份提出了應急快速處置技術(shù)和解決方案，主要服務?于市政污泥——含水率80%的污泥深度脫水；? 河道清淤工程——河道底泥深度脫水；? 基建泥漿——脫水減量等三大領(lǐng)域。

采用高壓帶式污泥深度脫水技術(shù)處理脫水污泥（含水率為80%），在投加泥改性劑條件下，經(jīng)深度脫水后污泥含水率可降低至60%以下。深度脫水后污泥性質(zhì)穩(wěn)定、臭味低。經(jīng)深度脫水后污泥低位熱值大幅度提高且易粉碎，可進一步焚燒處理。深度脫水后污泥可通過燒制水泥、作為垃圾填埋場覆蓋土、制磚和作為污泥好氧發(fā)酵摻入干料等多個用途實現(xiàn)資源化利用。

圖表 19：首創(chuàng)股份應急快速處置技術(shù)對比

資料來源：韋伯咨詢

（2）服務能力和模式

服務模式：深度脫水運營服務（包含設(shè)備、藥劑及現(xiàn)場運行人員）和設(shè)備租賃。

服務能力：

? 最大單臺處理能力范圍：120噸/天（以80 %含水率污泥計算）；

? 系統(tǒng)額定功率：<45KW；

? 現(xiàn)場條件：供電：380V；占地面積（含污泥調(diào)質(zhì)和傳輸系統(tǒng)）：~20m×10m；用水（中水）：8~16m3/h；地面要求：常規(guī)水泥硬化地面（厚度>10cm）；

（3）典型案例

以呼和浩特市污泥應急項目為例，運用該技術(shù)和方案已經(jīng)達到如下的實施效果：處理率：300噸/天；進泥含水率：83%；出泥含水率：59%；主機占地面積：7m×12m；設(shè)備型號及套數(shù)：SCSD-2，4套。

以上資料來源于韋伯咨詢獨家發(fā)布的《中國污泥處理行業(yè)競爭格局與投資前景深度研究報告（2019年最新版）》。

該報告由韋伯咨詢環(huán)保行業(yè)研究專家團隊耗時數(shù)月，經(jīng)過全面深入的市場調(diào)研，引用國內(nèi)外權(quán)威數(shù)據(jù)，運用科學的產(chǎn)業(yè)研究模型及方法分析中國污泥處理行業(yè)，最終形成了涵蓋污泥處理行業(yè)政策環(huán)境、主要產(chǎn)品、市場需求、競爭格局、主要企業(yè)經(jīng)營狀況以及在各個細分領(lǐng)域的布局與進展、行業(yè)發(fā)展趨勢與前景預測、投資機會挖掘等內(nèi)容詳盡的深度研究報告，對預知污泥處理行業(yè)需求前景、國家政策走向、競爭對手的業(yè)務布局、緊緊抓住相關(guān)領(lǐng)域的投資機會、制定公司應對戰(zhàn)略與實施方案等都有很高的參考價值。

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