一、戶用光伏新增裝機急轉(zhuǎn)直下，5年來首次大幅下降近1/3

從2006年國內(nèi)首套個人戶用光伏系統(tǒng)在上海完成建設(shè)，到2018年戶用光伏管理政策調(diào)整，再到2021年底戶用光伏全面告別國家財政補貼實現(xiàn)平價上網(wǎng)。

2023年，在整縣推進試點全面落地、光伏組件價格顯著下降、回報周期縮短、“央國企+民企”合資開發(fā)、商業(yè)租賃模式普及、主流光伏廠商及家電巨頭全面涌入等政策、市場、商業(yè)模式等多重因素長期積累和共同作用的背景下，全國戶用光伏增長迅猛，新增裝機容量高達43.84GW，同比大幅增長72%。

2024年，在電網(wǎng)消納能力不足、政策調(diào)整、項目經(jīng)濟性下降以及市場競爭加劇等多個負面因素影響下，中國戶用光伏新增裝機容量自2019年以來首次同比下降且降幅高達近1/3。

圖表1：戶用光伏項目的經(jīng)濟性顯著下降

戶用光伏市場正從過去依賴政策補貼和粗放式擴張的階段，轉(zhuǎn)向更加注重與電網(wǎng)協(xié)調(diào)、市場化運營和精細化發(fā)展的新階段。

2025年上半年，全國戶用光伏新增裝機25.63GW，同比大幅增長62%，主要源于政策過渡期刺激、長期電力需求增長、技術(shù)成本下降及企業(yè)積極創(chuàng)新等因素。這其中，“搶裝潮”帶來的驅(qū)動效應(yīng)尤為明顯。

圖表2：2016-2025年中國戶用光伏新增裝機容量及增長趨勢（GW，%）

二、戶用光伏新增裝機占分布式的比重下滑至1/4，再創(chuàng)新低

戶用光伏在分布式光伏新增裝機容量中的比重，最高峰時候在2021年（接近3/4），此后三年這一比例不斷下滑。

2023年，全國分布式光伏新增裝機容量96.29GW，其中戶用光伏新增裝機占比達45.2%，較2022年的占比下降約4個百分點。

2024年，這一比例大幅下滑至25%左右。戶用光伏在光伏整體新增裝機中的比重僅為11%，曾經(jīng)的集中式光伏、工商業(yè)光伏、戶用光伏三分天下局面已不復(fù)存在。

圖表3：2024年中國集中式光伏、戶用及工商業(yè)分布式光伏新增裝機占比（%）

2025年1季度，全國戶用光伏新增裝機容量占分布式光伏整體裝機的比重進一步降至13.9%。

2025年1-6月，全國分布式光伏新增裝機容量112.81GW，其中戶用光伏新增裝機容量占比達23%，較2024年再下滑2個百分點。

圖表4：2016-2025年全國戶用光伏新增裝機占分布式新增裝機的比重變化趨勢（%）

三、多地暫停備案打擊戶用租賃模式，工商業(yè)光伏市場火爆

近年來，戶用光伏，特別是采用租賃模式（企業(yè)租賃農(nóng)戶屋頂）的項目發(fā)展迅猛。但這在一定程度上導(dǎo)致了無序開發(fā)，并給農(nóng)村電網(wǎng)帶來了壓力。

因此，2023年以來，湖南、河南、河北、山東等多地明確將租賃他人屋頂以營利為目的的戶用光伏項目劃為“非自然人”項目，需以企業(yè)名義備案，并嚴格管理。

當(dāng)電網(wǎng)可開放容量不足時，會優(yōu)先保障真正由自然人投資的戶用項目接入，暫緩甚至?xí)和４祟悺胺亲匀蝗恕睉粲庙椖康膫浒负徒尤搿?/p>

全國已有超過300個縣市因電網(wǎng)消納能力不足而暫停了分布式光伏的備案和接入，這對高度依賴開發(fā)商的戶用租賃模式打擊較大。

圖表5：部分省份戶用及分布式光伏暫停備案情況

在戶用光伏增長乏力乃至大幅下降的同時，工商業(yè)分布式光伏展現(xiàn)了更快的增長速度。

2022年，全國工商業(yè)分布式光伏新增裝機同比增長近2.4倍，而戶用光伏僅僅增長17%。

2023年，工商業(yè)光伏增幅也超過戶用32個百分點；2024年，工商業(yè)分布式光伏增速更是達到68%，與戶用的斷崖式下降形成鮮明對比。

圖表6：2019-2025年中國戶用光伏VS工商業(yè)分布式光伏新增裝機增速（%）

相比戶用光伏，國家對工商業(yè)分布式光伏的發(fā)展有更明確和強制性的導(dǎo)向。例如《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》明確提出“到2025年新建公共機構(gòu)建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%”，并要求“電力密集型企業(yè)顯著提升可再生能源消費比例”。

更重要的是，安裝工商業(yè)分布式光伏的用電量不納入能耗總量和強度的考核范圍，這對于面臨減排壓力的企業(yè)來說，吸引力巨大。

許多地方也出臺了相應(yīng)細則，如江蘇允許一般工商業(yè)項目取消自用比例限制，余電上網(wǎng)更自由。

圖表7：各省一般工商業(yè)分布式自發(fā)自用電量比例要求梳理

四、戶用光伏收益不確定性增加，新興領(lǐng)域的市場拓展加快

隨著新能源上網(wǎng)電價全面市場化交易的實施，戶用光伏項目的收益不確定性將會增加，這對行業(yè)的精細化運營和抗風(fēng)險能力提出了更高要求。

以河南為例，早期戶用光伏項目上網(wǎng)電價加補貼可達0.85元/kWh，但市場化后預(yù)計電價將降至0.6元/kWh以下，疊加儲能配置成本(約0.5元/kWh)，實際收益可能腰斬。

“全額上網(wǎng)”模式退場和租賃模式的衰落，用戶更需“自發(fā)自用”型產(chǎn)品，戶用光伏的商業(yè)模式正轉(zhuǎn)向更加多元化、服務(wù)導(dǎo)向的發(fā)展路徑。

同時，新興細分領(lǐng)域的市場拓展步伐也在加快。比如面向中高端客戶的“別墅光伏”、面向普通家庭的“陽臺光伏”成為家庭綠色能源的新選擇。

以歐洲光伏產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊德國為例，作為歐洲陽臺光伏最大的市場，德國2024年總共注冊了43.5萬套陽臺光伏，裝機規(guī)模約為426MW，一年的安裝量就超過了歷年總和。