13480610575，
14776264685，
一、行業(yè)整體：招標量創(chuàng)歷史新高，2025年迎來密集交付潮
1、2024年風電招標量同比激增90%
根據(jù)第三方機構不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)：2024年，國內風電招標量達164GW，同比增長90%，創(chuàng)歷史新高。
這一增長主要得益于風機大型化帶來的成本下降（單機功率提升降低單位成本）以及項目經(jīng)濟性改善，推動行業(yè)需求持續(xù)放量。從歷史數(shù)據(jù)看，風電招標量與次年裝機量高度相關，因此2025年將進入大規(guī)模交付階段。
2、2025年交付需求明確，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能利用率提升
隨著2024年招標項目的落地，預計2025年風電裝機量將顯著增長。中船科技近期公告顯示，其一季度已獲取外部市場風電訂單近1.2GW，同比大幅增長，印證行業(yè)交付節(jié)奏加速。
疊加零部件環(huán)節(jié)資本開支放緩（2024年前三季度在建工程增速降至-25%），產(chǎn)能過剩壓力緩解，行業(yè)供需格局優(yōu)化在即。
二、零部件環(huán)節(jié)：盈利觸底反彈，大兆瓦部件或迎提價
1、資本開支收縮，固定成本攤薄效應顯現(xiàn)
過去三年，風電零部件企業(yè)經(jīng)歷大規(guī)模擴產(chǎn)（2021-2022年在建工程增速超100%），導致產(chǎn)能利用率不足和價格戰(zhàn)，毛利率均值從2020年的27.25%降至2024年的15.48%。
但2023年后資本開支顯著放緩，2024年固定資產(chǎn)增速降至13%，行業(yè)進入產(chǎn)能消化期。隨著交付量提升，固定成本攤薄效應將推動毛利率修復。
2、大兆瓦部件供需偏緊，提價空間打開
資產(chǎn)偏重、擴產(chǎn)周期長的大兆瓦鑄件、葉片等環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)供需錯配。
例如，大兆瓦鑄件因技術壁壘高、設備投資大（單條產(chǎn)線投資超5億元），擴產(chǎn)速度滯后于需求增長，2025年或出現(xiàn)階段性供應緊張，提價預期升溫。
此外，2025年一季度排產(chǎn)數(shù)據(jù)向好，進一步驗證需求回暖。
3、成本優(yōu)化驅動盈利彈性
2020-2024年，零部件企業(yè)相對固定成本占營業(yè)成本比重從4.44%升至11.4%，產(chǎn)能利用率不足導致毛利率下降約6個百分點。
若2025年產(chǎn)能利用率提升至80%以上，僅此一項即可推動毛利率回升3-5個百分點。
三、整機環(huán)節(jié)：價格戰(zhàn)趨緩，出口打開新增長極
1、招標價格企穩(wěn)，毛利率邊際改善
2024年底風機招標價格觸底回升，各上市風機廠家的整機板塊雖除三一重能外均出現(xiàn)虧損，但下半年的毛利率均有所上升（金風、運達、電氣風電等），價格回升有望帶動盈利修復。
頭部企業(yè)通過技術升級（如7.x--10MW+機型）進一步降本，毛利率彈性可期。
2、出海加速，海外市場成第二增長曲線
國內整機企業(yè)憑借成本優(yōu)勢和技術積累，加快拓展歐洲、東南亞等新興市場。海外項目毛利率普遍高于國內（約15-20%），且訂單周期長、價格穩(wěn)定性強。
例如，金風科技、明陽智能等企業(yè)近期在歐洲中標多個項目，驗證國際競爭力。
3、政策催化海風裝機提速
沿海省份“十四五”海上風電規(guī)劃超60GW，2025年有望迎來核準和開工高峰。海風機組單機功率更大（8-16MW）、附加值更高，將進一步優(yōu)化整機企業(yè)盈利結構。
更多關于風力發(fā)電行業(yè)的全面數(shù)據(jù)和深度研究，請查看韋伯咨詢最新發(fā)布的
《2025年中國風力發(fā)電行業(yè)專題調研與深度分析報告》
《2025年中國海上風電行業(yè)專題調研與深度分析報告》
《2025年中國風電設備回收利用行業(yè)專題調研與深度分析報告》
其他熱門報告請點擊以下鏈接
公司總部：中國-深圳
主營業(yè)務：行業(yè)研究報告、項目可行性分析報告、商業(yè)計劃書、IPO及再融資募投項目可研、細分行業(yè)盡調、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃等
客服熱線：段先生13480610575，劉先生14776264685（微信+電話）
聯(lián)系郵箱：WBZX2019@163.com
公眾號：韋伯咨詢、韋伯產(chǎn)業(yè)智庫