一、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)

瀚藍(lán)環(huán)境股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括固廢業(yè)務(wù)、供水業(yè)務(wù)、排水業(yè)務(wù)以及燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。

圖表 72：2018年瀚藍(lán)環(huán)境分行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及占比（億元，%）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

固廢業(yè)務(wù)：擁有固廢處理服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，包括前端垃圾分類(lèi)、環(huán)衛(wèi)清掃、垃圾收轉(zhuǎn)運(yùn)；中端的垃圾填埋、生活垃圾焚燒發(fā)電、污泥干化處理、餐廚垃圾處理、工業(yè)危險(xiǎn)廢物處理處置、農(nóng)業(yè)廢棄物無(wú)害化處理；以及末端的滲濾液處理、飛灰處理在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。

供水業(yè)務(wù)：擁有供水服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，包括取水、制水、輸水到終端客戶(hù)服務(wù)。

排水業(yè)務(wù)：擁有排水服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，包括生活污水處理和工業(yè)污水處理，擁有污水處理管網(wǎng)維護(hù)、泵站管理、污水處理廠運(yùn)營(yíng)管理、河涌治理的排水服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈。

燃?xì)鈽I(yè)務(wù)：包括管道燃?xì)狻⑵垦b氣等。

二、公司經(jīng)營(yíng)狀況

1、整體經(jīng)營(yíng)狀況

2018年，瀚藍(lán)環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.48億元，同比增加15.38%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為7.22億元，同比增加21.51%。2019年1季度，瀚藍(lán)環(huán)境營(yíng)業(yè)收入為12.54億元，小幅增長(zhǎng)10.5%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為1.83億元，較去年同期增加9.72%。

圖表 73：2018年瀚藍(lán)環(huán)境分行業(yè)營(yíng)收及毛利率（萬(wàn)元，%）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

注：

①固廢業(yè)務(wù)主營(yíng)收入同比增加24.24%，主要是新項(xiàng)目投產(chǎn)及部分項(xiàng)目調(diào)價(jià)。

②排水業(yè)務(wù)主營(yíng)收入同比增加22.01%，主要是污水管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)收入增加以及部分新項(xiàng)目投產(chǎn)所致。

③燃?xì)鈽I(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增加20.33%，主要是拓展工業(yè)用戶(hù)。

2、各業(yè)務(wù)板塊情況

（1）固廢業(yè)務(wù)

廊坊垃圾焚燒發(fā)電擴(kuò)建項(xiàng)目已建成，南海、晉江、安溪等垃圾焚 燒發(fā)電提標(biāo)改擴(kuò)建項(xiàng)目、開(kāi)平、饒平、孝感等垃圾焚燒發(fā)電新建項(xiàng)目、哈爾濱、牡丹江等餐廚項(xiàng) 目、樂(lè)昌、懷集、遂溪農(nóng)業(yè)固廢項(xiàng)目、佛山綠色工業(yè)服務(wù)中心工程（南海）危廢項(xiàng)目等在建項(xiàng)目進(jìn)展順利，將陸續(xù)于2019年、2020年建成投產(chǎn)；公司收購(gòu)的江西贛州危廢項(xiàng)目于2019年1月投入試運(yùn)營(yíng)，生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)情況良好。截至2018年末，已簽署處理處置合同金額近6000萬(wàn)元。

圖表 74：2018年瀚藍(lán)環(huán)境固廢業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)情況（萬(wàn)噸）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

注：垃圾焚燒量銷(xiāo)售量大于生產(chǎn)量，主要是南海垃圾收運(yùn)量大而焚燒產(chǎn)能不足，部分生活垃圾需要外運(yùn)到高明填埋場(chǎng)處理。

（2）水務(wù)業(yè)務(wù)

排水業(yè)務(wù)完成屬下16個(gè)生活污水處理廠提標(biāo)改造工作，推進(jìn)速度全省領(lǐng)先；繼續(xù)完善污水處理廠網(wǎng)一體化工作，提升智慧化管理水平，形成協(xié)同效應(yīng)；里水河流域治理項(xiàng)目根據(jù)政府要求完成了部分截污管網(wǎng)建設(shè)及清淤、分散式污水處理裝置安裝等工作，但由于受到政策及市場(chǎng)等多種因素影響，項(xiàng)目進(jìn)展并不順利。供水業(yè)務(wù)繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，強(qiáng)化南海區(qū)的供水安全保障，加強(qiáng)水損治理取得一定成效，順利推進(jìn)第二水廠四期工程項(xiàng)目建設(shè)。

圖表 75：2018年瀚藍(lán)環(huán)境水務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)情況（萬(wàn)噸）

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

注：污水處理銷(xiāo)售量指結(jié)算量，按保底量結(jié)算。

（3）燃?xì)鈽I(yè)務(wù)

協(xié)助南海區(qū)清潔能源改造工作，積極拓展新用戶(hù)，重點(diǎn)拓展陶瓷行業(yè)用戶(hù)，部分陶瓷企業(yè)已改用天然氣并取得較好成效。報(bào)告期內(nèi)，投入少量資金進(jìn)入氫能領(lǐng)域，在南海區(qū)建設(shè)加氫站，為未來(lái)新型能源應(yīng)用進(jìn)行布局。

圖表 76：2018年瀚藍(lán)環(huán)境燃?xì)鈽I(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)情況

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

注：天然氣及液化氣生產(chǎn)量指采購(gòu)量。

三、垃圾分類(lèi)及處理業(yè)務(wù)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中包含固廢業(yè)務(wù)，擁有固廢處理服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，包括前端垃圾分類(lèi)、環(huán)衛(wèi)清掃、垃圾收轉(zhuǎn)運(yùn)；中端的垃圾填埋、生活垃圾焚燒發(fā)電、污泥干化處理、餐廚垃圾處理、工業(yè)危險(xiǎn)廢物處理處置、農(nóng)業(yè)廢棄物無(wú)害化處理；以及末端的滲濾液處理、飛灰處理在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。

1、主要經(jīng)營(yíng)模式

公司的固廢業(yè)務(wù)中的生活垃圾處理采用特許經(jīng)營(yíng)的模式，通過(guò)與當(dāng)?shù)卣蚴姓芾聿块T(mén)簽訂BOT或者PPP協(xié)議，在特許經(jīng)營(yíng)的范圍內(nèi)提供相應(yīng)服務(wù)。固廢業(yè)務(wù)中的工業(yè)危險(xiǎn)廢棄物處理處置采用市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)模式，由公司和工業(yè)客戶(hù)簽訂處理服務(wù)協(xié)議。

BOT模式即Build-Operate-Transfer(建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓)，是指在與地方政府簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議、取得當(dāng)?shù)乩贌l(fā)電項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)后，公司作為項(xiàng)目發(fā)起人出資成立項(xiàng)目子公司，并自主決定項(xiàng)目的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目完工后項(xiàng)目子公司在特許期內(nèi)（一般為25-30年）進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，通過(guò)向政府收取垃圾處理費(fèi)和通過(guò)余熱發(fā)電售電來(lái)收回成本、實(shí)現(xiàn)盈利，特許期滿(mǎn)后項(xiàng)目將無(wú)償移交給當(dāng)?shù)卣?

PPP模式即Public—Private—Partnership，指政府Public與私人Private之間，基于提供產(chǎn)品和服務(wù)出發(fā)點(diǎn)，達(dá)成特許權(quán)協(xié)議，形成“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作”伙伴合作關(guān)系。

2、危廢業(yè)務(wù)情況

2018年11月，公司下屬全資子公司瀚藍(lán)固廢以3．7億元收購(gòu)宏華環(huán)保100％股權(quán)，并投資贛州信豐工業(yè)固體廢物處置中心項(xiàng)目，公司危廢業(yè)務(wù)再下一城。該項(xiàng)目的危險(xiǎn)廢物處置規(guī)模為7.2萬(wàn)噸/年，涵蓋焚燒、物化綜合利用、填埋三大處理工藝。其中：填埋4.8萬(wàn)噸/年、焚燒1.5萬(wàn)噸/年、物化處理0.2萬(wàn)噸/年、廢鋼制包裝桶回收0.7萬(wàn)噸/年，安全填埋場(chǎng)總庫(kù)容95萬(wàn)m3（已建成一期37萬(wàn)m3）。目前已經(jīng)完成焚燒、物化處理中心和填埋場(chǎng)一期的建設(shè)。宏華環(huán)保已于2018年10月取得臨時(shí)危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，處理范圍涵蓋36大類(lèi)172種危險(xiǎn)廢物的處理處置，已于2019年1月投入試運(yùn)營(yíng)。

3、子公司經(jīng)營(yíng)狀況

2018年，瀚藍(lán)環(huán)境從事垃圾處理業(yè)務(wù)的控股子公司主要經(jīng)營(yíng)狀況如下：

圖表 77：2018年佛山市南海綠電再生能源有限公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

圖表 78：2018年瀚藍(lán)（廈門(mén)）固廢處理有限公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

資料來(lái)源：公司年報(bào)、韋伯咨詢(xún)

四、公司核心競(jìng)爭(zhēng)力

1、完整的生態(tài)環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

公司已形成生態(tài)生活全鏈接的完整生態(tài)環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋固廢、水務(wù)、燃?xì)饽茉搭I(lǐng)域，擁有豐富的投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，具備為城市提供可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境服務(wù)規(guī)劃、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等全方位服務(wù)。

2、破解垃圾圍城問(wèn)題的“瀚藍(lán)模式”

公司在固廢處理領(lǐng)域，已形成環(huán)衛(wèi)清掃、垃圾分類(lèi)、垃圾收轉(zhuǎn)運(yùn)、焚燒發(fā)電、衛(wèi)生填埋、滲濾液處理、飛灰處理完整的生活垃圾處理縱向一體化優(yōu)勢(shì)，也形成了生活垃圾處理、餐廚垃圾處理、污泥處理、工業(yè)危廢處理、農(nóng)業(yè)垃圾處理等協(xié)同資源化的橫向協(xié)同一體化優(yōu)勢(shì)，具備提供固廢處理全產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)能力。

公司建成的南海固廢處理環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，是目前國(guó)內(nèi)率先建成并成功運(yùn)營(yíng)的具有完整固廢處理產(chǎn)業(yè)鏈的固廢處理產(chǎn)業(yè)園，且建設(shè)與運(yùn)營(yíng)水平處于全國(guó)前列，形成了固廢處理的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)園以垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目為能源核心，配置生活垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)、污泥處理、餐廚垃圾處理、滲濾液處理、飛灰處理等完整的生活垃圾處理設(shè)施，各處理環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)資源共享、資源互換，以高效協(xié)同的方式，實(shí)現(xiàn)生活垃圾的無(wú)害化處理、資源化循環(huán)利用。

同時(shí)，產(chǎn)業(yè)園模式在節(jié)省土地資源、降低處理成本、減少污染物排放、便利監(jiān)管等方面的特點(diǎn)十分突出，具有社會(huì)成本最小化的顯著優(yōu)勢(shì)，被稱(chēng)為破解垃圾圍城的“瀚藍(lán)模式”，獲得業(yè)內(nèi)和官方的高度認(rèn)可。公司連續(xù) 5 年被評(píng)選為中國(guó)固廢處理行業(yè)十大影響力企業(yè)。

五、市場(chǎng)份額與地位

根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)分會(huì)（生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會(huì)）2018年6月出版的《2018年中國(guó)生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)排名報(bào)告》，截至2017年12月31日，瀚藍(lán)環(huán)境位居全國(guó)垃圾焚燒發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)容量第六位（22.3萬(wàn)千瓦）；位居全國(guó)垃圾焚燒發(fā)電年上網(wǎng)電量企業(yè)第四位（12.3億千瓦時(shí)）；位居全國(guó)垃圾焚燒發(fā)電垃圾處理量第四位（396萬(wàn)噸）。

六、公司發(fā)展戰(zhàn)略

“十三五”期間，公司將持續(xù)聚焦環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)，繼續(xù)堅(jiān)持積極的業(yè)務(wù)擴(kuò)張策略，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，以固廢業(yè)務(wù)為核心進(jìn)行擴(kuò)張。公司將加強(qiáng)業(yè)務(wù)整合和管理變革，積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)及業(yè)務(wù)協(xié)同，繼續(xù)推動(dòng)總部、事業(yè)部相關(guān)職能及業(yè)務(wù)的整合優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)資源共享、信息協(xié)同，降低管理運(yùn)營(yíng)成本。通過(guò)積極業(yè)務(wù)擴(kuò)張、加強(qiáng)資本運(yùn)作、完善公司治理及管控模式、推動(dòng)體制機(jī)制變革、加強(qiáng)人力資源體系建設(shè)等，以“地球公民自然與善”為核心價(jià)值觀，將瀚藍(lán)環(huán)境打造成為“領(lǐng)先的生態(tài)環(huán)境服務(wù)商”。

以上資料來(lái)源于韋伯咨詢(xún)獨(dú)家發(fā)布的《中國(guó)垃圾分類(lèi)及處理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與投資前景深度研究報(bào)告（2020年最新版）》。

該報(bào)告由韋伯咨詢(xún)環(huán)保行業(yè)研究專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)耗時(shí)數(shù)月，經(jīng)過(guò)全面深入的市場(chǎng)調(diào)研，引用國(guó)內(nèi)外權(quán)威數(shù)據(jù)，運(yùn)用科學(xué)的產(chǎn)業(yè)研究模型及方法分析中國(guó)垃圾分類(lèi)及處理行業(yè)，最終形成了涵蓋垃圾分類(lèi)及處理行業(yè)政策環(huán)境、市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)格局、全國(guó)重點(diǎn)省市發(fā)展情況、主要上市公司經(jīng)營(yíng)狀況以及在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的布局與進(jìn)展、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與前景預(yù)測(cè)、投資機(jī)會(huì)挖掘等內(nèi)容詳盡的深度研究報(bào)告，對(duì)預(yù)知垃圾分類(lèi)及處理行業(yè)需求前景、國(guó)家政策走向、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)布局、緊緊抓住相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)、制定公司應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略與實(shí)施方案等都有很高的參考價(jià)值。

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