《2022年中國(guó)垃圾分類及處理專題調(diào)研與深度分析報(bào)告》涵蓋垃圾分類及處理行業(yè)政策環(huán)境、市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)格局、全國(guó)重點(diǎn)省市發(fā)展情況、龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況以及在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的布局與進(jìn)展、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與前景預(yù)測(cè)、投資機(jī)會(huì)挖掘等深度內(nèi)容和全面數(shù)據(jù)。

《2022年中國(guó)垃圾分類及處理專題調(diào)研與深度分析報(bào)告》對(duì)預(yù)知垃圾分類及處理行業(yè)需求前景、國(guó)家政策走向、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)布局、緊緊抓住相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)、制定公司應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略與實(shí)施方案等都有很高的參考價(jià)值。

一、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)

十九年來(lái),格林美一直踐行"資源有限,循環(huán)無(wú)限"的產(chǎn)業(yè)理念,潛心開(kāi)發(fā)先進(jìn)的循環(huán)技術(shù),不斷擴(kuò)大廢物處理規(guī)模,構(gòu)建了廢舊電池與鈷鎳鎢稀有金屬?gòu)U棄物循環(huán)利用、電子廢棄物循環(huán)利用與報(bào)廢汽車循環(huán)利用三大核心循環(huán)產(chǎn)業(yè)群。格林美循環(huán)產(chǎn)業(yè)貫通中國(guó),覆蓋廣東、湖北、湖南、江西、河南、山西、內(nèi)蒙古、浙江、江蘇、天津、福建十一省與直轄市,縱橫3000公里；年處理廢物總量500萬(wàn)噸以上。

圖表1：格林美五大產(chǎn)業(yè)及價(jià)值鏈業(yè)務(wù)布局情況

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目前,格林美已建成7個(gè)電池材料再制造中心、3個(gè)廢塑料再造中心、6個(gè)電子廢棄物綠色處理中心、3個(gè)危險(xiǎn)固體廢物處理中心、7個(gè)報(bào)廢汽車回收處理中心、2個(gè)硬質(zhì)合金工具再造中心、3個(gè)動(dòng)力電池綜合利用中心、5個(gè)廢鋼加工配送中心,建成廢舊電池與動(dòng)力電池大循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈,鈷鎢資源回收與硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)鏈,電子廢棄物循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈,報(bào)廢汽車綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈,廢渣、廢泥、廢水循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈等五大產(chǎn)業(yè)鏈。

二、公司整體經(jīng)營(yíng)狀況

2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.66億元，同比下滑13.15%。2021年1季度，公司營(yíng)業(yè)總收入37.3億元，同比增長(zhǎng)62.71%。

圖表2：2011-2020年格林美營(yíng)業(yè)收入及同比增長(zhǎng)率（億元，%）

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2020年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.13億元，同比下滑43.90%%；扣非后凈利潤(rùn)3.51億元，同比下滑50.33%。2021年1季度，公司歸母凈利潤(rùn)2.76億元，同比增長(zhǎng)150.42%。

圖表3：2011-2020年格林美歸母凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率（億元，%）

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從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2020年，“新能源電池材料”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言，“新能源電池材料”營(yíng)業(yè)收入為67.5億，營(yíng)收占比為54.2%,毛利率為19.9%。

圖表4：2020年格林美主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)

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2020年，面對(duì)新冠疫情的巨大挑戰(zhàn)，公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，加大了高質(zhì)量新一代產(chǎn)品產(chǎn)銷量，縮短了主要客戶的應(yīng)收款賬期，在銷售規(guī)模下降13.15%與凈利潤(rùn)下降43.90%情況下，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增加15.86%，提升了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。核心業(yè)務(wù)全面實(shí)施質(zhì)量升級(jí)與規(guī)模擴(kuò)容工程。四氧化三鈷全年銷售15,429噸（同比增長(zhǎng)超過(guò)54%）、三元前驅(qū)體材料出貨量達(dá)到41,450噸（下滑30%），分別位居全球市場(chǎng)前3名。

圖表5：2020年全球三元前驅(qū)體主要企業(yè)市場(chǎng)份額

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公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募集資本實(shí)施了新建8萬(wàn)噸/年的高鎳前驅(qū)體擴(kuò)容工程建設(shè)，截至2020年底，公司三元前驅(qū)體已經(jīng)建成的產(chǎn)能總量達(dá)到13萬(wàn)噸/年。在全球行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，公司三元前驅(qū)體全面由5系、6系產(chǎn)品向8系以上高鎳產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)，8系以上高鎳產(chǎn)品出貨量占比50%以上，NCA9系超高鎳產(chǎn)品出口量超過(guò)18,000噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)35%。

三元前驅(qū)體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)維護(hù)了產(chǎn)品毛利率的穩(wěn)定，毛利率達(dá)到24.03%，居行業(yè)前茅。四氧化三鈷材料全面轉(zhuǎn)型摻雜高電壓新一代產(chǎn)品，出貨占比50%以上，完成規(guī)模擴(kuò)容到25000噸/年的建設(shè)。

三、廢舊電池回收業(yè)務(wù)分析

1、動(dòng)力電池回收規(guī)模及營(yíng)收盈利

2018年，公司首批入選《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，先發(fā)布局優(yōu)勢(shì)突出，與大眾、戴姆勒奔馳、豐田、長(zhǎng)安、蔚來(lái)、威馬、小鵬等280多家整車廠與電池廠達(dá)成戰(zhàn)略合作。

2020年，公司動(dòng)力電池回收量較2019年翻倍增長(zhǎng)，總回收量超過(guò)10,000噸，資源化利用動(dòng)力電池5,000余噸，梯級(jí)利用電池包出貨量達(dá)10,000組，占有率穩(wěn)步提高。2020年，公司電池回收業(yè)務(wù)收入0.93億元，同比大幅增長(zhǎng)175%，實(shí)現(xiàn)盈利。

圖表6：2020年格林美動(dòng)力電池回收及廢棄資源利用各業(yè)務(wù)營(yíng)收及毛利率（億元，%）

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2、動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

2020年，公司下屬公司格林美（武漢）城礦集團(tuán)和格林美（無(wú)錫）入選第二批《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單。迄今為止，在工信部發(fā)布的27家符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)中，格林美占據(jù)三家，居全國(guó)企業(yè)第一（2018年，公司全資子公司格林美（荊門）入選第一批符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單）。

圖表7：符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單第二批

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2020年內(nèi)，公司積極構(gòu)建“2+N”廢舊電池回收利用體系，率先提出建設(shè)一級(jí)終端回收、二級(jí)回收儲(chǔ)運(yùn)、三級(jí)拆解與梯級(jí)利用、四級(jí)再生利用的“溝河江?！毙腿珖?guó)性回收網(wǎng)絡(luò)體系。持續(xù)構(gòu)建從“毛細(xì)端”到“主干端”的退役動(dòng)力電池回收渠道，與全球280余家汽車廠和電池廠簽署協(xié)議建立廢舊電池定向回收合作關(guān)系，成功實(shí)現(xiàn)了“簽約50%、回收30%”的市場(chǎng)戰(zhàn)略。

公司動(dòng)力電池回收站在布局全球的格局上，歷史性按照“領(lǐng)先中國(guó)、領(lǐng)跑世界”與“簽約合作50%、回收30%”的戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)施，形成武漢、天津、無(wú)錫、河南、深圳五大核心回收基地與梯級(jí)利用區(qū)域中心基地，率先形成占據(jù)長(zhǎng)三角、珠三角、華中、京津冀、中原的格局。

圖表8：2020-2027年中國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)退役總量及預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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公司將在2021年完成韓國(guó)浦項(xiàng)動(dòng)力電池回收基地的建設(shè)，并積極在歐洲布局動(dòng)力電池回收工廠，構(gòu)建面向全球的動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)體系，跑步大幅拉開(kāi)與行業(yè)的差距。目前設(shè)計(jì)總拆解處理能力45萬(wàn)套/年，積極打造全球退役動(dòng)力電池綜合利用的領(lǐng)軍企業(yè)。

四、電子廢棄物循環(huán)利用業(yè)務(wù)

2020年內(nèi)，公司電子廢棄物六大園區(qū)均達(dá)到百萬(wàn)臺(tái)的拆解規(guī)模，總拆解量突破802萬(wàn)臺(tái)/套，同比增長(zhǎng)33%，占全國(guó)電子廢棄物拆解量的10%以上，為公司疫后振興做出了積極貢獻(xiàn)。

圖表9：2020年中國(guó)廢棄電器電子產(chǎn)品拆除數(shù)量與結(jié)構(gòu)（萬(wàn)臺(tái)）

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2020年內(nèi)，公司繼續(xù)對(duì)電子廢棄物業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深度優(yōu)化調(diào)整。形成了“電子廢棄物精細(xì)化拆解—廢五金精細(xì)化利用—廢塑料高值化利用—稀貴稀散金屬綜合利用”產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)新性地實(shí)現(xiàn)了行業(yè)精細(xì)化處理電子廢棄物循環(huán)利用增值模式，實(shí)現(xiàn)了電子廢棄物業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的自我平衡。

為推動(dòng)電子廢棄物業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，提升公司價(jià)值，推進(jìn)業(yè)務(wù)升級(jí)，2020年公司實(shí)施了分拆電子廢棄物業(yè)務(wù)獨(dú)立上市的戰(zhàn)略舉措，并迅速完成了分拆上市主體江西格林循環(huán)產(chǎn)業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)、股份制改造等工作，IPO申報(bào)已于2021年7月23日獲深圳證券交易所受理，現(xiàn)處于第二輪問(wèn)詢回復(fù)中。

圖表10：2018-2021年格林循環(huán)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)（萬(wàn)元，%）

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電子廢棄物分拆上市是格林美實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升與業(yè)務(wù)升級(jí)的重大戰(zhàn)略，標(biāo)志公司“城市礦山+新能源材料”雙軌驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的成功實(shí)施。

圖表11：2018-2021年格林循環(huán)電子廢棄物拆解業(yè)務(wù)營(yíng)收及毛利率（萬(wàn)元，%）

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五、鈷鎢回收及循環(huán)利用業(yè)務(wù)

公司采用廢棄鈷鎢資源、廢舊硬質(zhì)合金等循環(huán)再造高技術(shù)含量的鈷鎢產(chǎn)品，生產(chǎn)的超細(xì)鈷粉成為被全球硬質(zhì)合金行業(yè)認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。公司超細(xì)鈷粉在國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別達(dá)到40%、50%以上，居世界行業(yè)前列。

圖表12：格林美超細(xì)鈷粉主要客戶

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2020年內(nèi)，公司精準(zhǔn)發(fā)力鈷鎢核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新升級(jí)，進(jìn)一步夯實(shí)了“鈷鎢資源報(bào)廢回收—資源再生—材料再制造—產(chǎn)品再制造—產(chǎn)品再使用”的鈷鎢資源循環(huán)再生價(jià)值鏈，大幅提升鈷鎢核心業(yè)務(wù)的盈利能力與全球競(jìng)爭(zhēng)力。

2020年，公司作為第二大股東的歐科億（股票代碼：688308）成功登陸科創(chuàng)板，成為硬質(zhì)合金行業(yè)第一個(gè)登陸科創(chuàng)板的公司，標(biāo)志公司鈷鎢回收與硬質(zhì)合金制造業(yè)務(wù)的巨大成功和價(jià)值提升。同時(shí)，公司對(duì)控股的浙江德威成功實(shí)施混改，實(shí)施以創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)作為控股權(quán)的改造，進(jìn)一步激活發(fā)展動(dòng)能，進(jìn)一步推動(dòng)硬質(zhì)合金業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

圖表13：2017-2020年歐科億營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）

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此外，公司引進(jìn)行業(yè)杰出人才，設(shè)立荊門美德立數(shù)控材料有限公司，拉開(kāi)對(duì)鎢資源回收的價(jià)值提升工程序幕。計(jì)劃通過(guò)2年的創(chuàng)新升級(jí)，打造全球一流的碳化鎢數(shù)控材料制造基地，大幅提升鎢資源回收產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力與產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

六、報(bào)廢汽車回收利用業(yè)務(wù)分析

公司在深圳、武漢、天津、河南等地建設(shè)了連通中國(guó)南北線的7個(gè)世界先進(jìn)的報(bào)廢汽車處理基地，全面建成“回收—拆解—精細(xì)化分選—零部件再造”的報(bào)廢汽車完整資源化產(chǎn)業(yè)鏈模式，包括報(bào)廢汽車拆解處理、綜合破碎、有色金屬?gòu)U料綜合分選、零部件再造，形成報(bào)廢汽車拆解、破碎、分選與零部件再造的全產(chǎn)業(yè)體系，最大限度實(shí)施報(bào)廢汽車無(wú)害化與資源化處置，并全面投入運(yùn)行，為公司未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力。同時(shí)，公司還在湖北荊門、仙桃，江西豐城建設(shè)了城市礦產(chǎn)資源集散大市場(chǎng)，為報(bào)廢汽車業(yè)務(wù)提供了原料保障。

2020年內(nèi)，格林美（武漢）城礦集團(tuán)獲批國(guó)家生態(tài)環(huán)境科普基地、報(bào)廢汽車（含新能源汽車）循環(huán)利用湖北省工程研究中心。公司積極開(kāi)展城市礦山料場(chǎng)業(yè)務(wù)垂直整合工作，實(shí)施了7個(gè)報(bào)廢汽車園區(qū)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)劃與協(xié)同管理，打通了南北大料場(chǎng)協(xié)同通道，邁向振興再生資源大戰(zhàn)略快速通道。公司積極與國(guó)有資本合作，推進(jìn)報(bào)廢汽車業(yè)務(wù)混改，不斷將其培育發(fā)展壯大，推動(dòng)報(bào)廢汽車在未來(lái)實(shí)現(xiàn)億級(jí)盈利能力。

圖表14：2016-2021年中國(guó)汽車及新能源汽車保有量（萬(wàn)輛）

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2020年，公司與東風(fēng)、武鋼等大型企業(yè)建立了上下游回收合作關(guān)系，在武漢主力園區(qū)受到疫情嚴(yán)重影響下，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)報(bào)廢汽車綜合利用17.5萬(wàn)噸，約87,500輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)16%，回收處理報(bào)廢汽車占中國(guó)報(bào)廢總量的4%以上；報(bào)廢汽車回收拆解總量超過(guò)17萬(wàn)輛。

圖表15：2016-2020年我國(guó)報(bào)廢汽車回收數(shù)量及增速（萬(wàn)輛，%）

資料來(lái)源：Wind、韋伯咨詢

七、“互聯(lián)網(wǎng)+分類回收”模式

早在2015年7月,格林美就已推出國(guó)內(nèi)首個(gè)全方位O2O分類回收平臺(tái)“回收哥”，開(kāi)展“互聯(lián)網(wǎng)+分類回收”，全面提升改造中國(guó)回收大軍的形象與工作方式，利用手機(jī)APP、微信和網(wǎng)站實(shí)現(xiàn)居民、回收哥、政府、企業(yè)的共享共用的循環(huán)生活方式，從垃圾分類源頭破解城市垃圾分類回收搞不好的難題。

公司還開(kāi)展了以武漢新港為中心的長(zhǎng)江沿線的大物流、大回收的長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和以天津?yàn)橹行牡木┙蚣匠鞘薪?jīng)濟(jì)圈的報(bào)廢汽車回收的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，通過(guò)武漢新港與天津國(guó)際港打造江海聯(lián)運(yùn)的大物流體系，打造報(bào)廢汽車產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式、盈利模式，形成報(bào)廢汽車戰(zhàn)略回收體系。

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