一、公司主營業(yè)務

1、工業(yè)水系統(tǒng)

公司深耕工業(yè)水系統(tǒng)領(lǐng)域24年，并確定了“工業(yè)強”主營業(yè)務方向，是國內(nèi)該領(lǐng)域出發(fā)較早且少數(shù)能夠進行復雜工業(yè)水系統(tǒng)綜合服務的企業(yè)之一。公司可依據(jù)不同工業(yè)行業(yè)、不同水處理工藝的水質(zhì)特點及出水排放標準，通過提供“全產(chǎn)業(yè)鏈”解決方案的綜合服務為工業(yè)企業(yè)或園區(qū)客戶提供全水系統(tǒng)的專業(yè)化治理及運營管理服務，成為工業(yè)客戶全生命周期的水環(huán)境管家。

公司在工業(yè)水系統(tǒng)業(yè)務方面以提供環(huán)境工程技術(shù)解決方案和專業(yè)化運營管理服務為核心業(yè)務，服務覆蓋煤化工、石油化工、鋼鐵冶金、電子、電力、生物醫(yī)藥、紡織印染、造紙、食品、乳制品等行業(yè)，完成了數(shù)百項卓越的水處理項目業(yè)績，并積累了神華集團、中煤集團、重慶水務集團、北京排水集團等眾多高端客戶資源，成為工業(yè)客戶和工業(yè)園區(qū)長期可信賴的合作伙伴。

公司持續(xù)聚焦在煤化工、石油化工、集成電路及新型液晶顯示、生物醫(yī)藥和工業(yè)園區(qū)的細分工業(yè)水處理市場，依托原有的技術(shù)優(yōu)勢和堅實業(yè)績?yōu)楣I(yè)客戶提供高品質(zhì)的環(huán)境技術(shù)服務和運營服務，打造細分工業(yè)水處理第一品牌，確立公司在細分工業(yè)水處理領(lǐng)域的龍頭地位。

2.城市與鄉(xiāng)村水環(huán)境

公司深耕城市與鄉(xiāng)村水環(huán)境，并堅持“水務優(yōu)”+“生態(tài)美”兩大主營業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略。在“水務優(yōu)”方向上，著力發(fā)展城鎮(zhèn)水務水體一體化和美麗鄉(xiāng)村水處理業(yè)務，聚焦財政收入高的省份，從規(guī)模、地域、技術(shù)等方面提升水務資產(chǎn)質(zhì)量；在“生態(tài)美”方向上，深耕優(yōu)質(zhì)生態(tài)稟賦區(qū)域，通過模式創(chuàng)新打造生態(tài)產(chǎn)業(yè)綜合體典范業(yè)績，以環(huán)境藝術(shù)為核心，以可經(jīng)營性水務資產(chǎn)為基礎(chǔ)，打造全流域治理及濱水景觀提升能力，提供更好的生態(tài)體驗和多樣化生態(tài)產(chǎn)品。

3、其他新業(yè)務

2018年，公司堅持“333”戰(zhàn)略規(guī)劃的發(fā)展路線，在行業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)的關(guān)鍵一年，仍堅定拓展在膜產(chǎn)品制造與服務、環(huán)境監(jiān)測與智慧環(huán)境管理、土壤與地下水修復等領(lǐng)域的業(yè)務布局，旨在緊抓未來市場需求爆發(fā)的新機遇，成為公司新的利潤增長點。

在膜產(chǎn)品與服務業(yè)務領(lǐng)域，公司設(shè)立中環(huán)膜，為客戶提供超濾膜、MBR新型簾式耐污膜、MCR膜化學反應器等分離膜產(chǎn)品、膜集成裝備以及膜技術(shù)整體解決方案服務。2018年4月，中環(huán)膜“節(jié)能型浸沒式MCR膜化學反應器技術(shù)開發(fā)及應用”榮獲中國膜工業(yè)協(xié)會科學技術(shù)獎一等獎。

在監(jiān)測與智慧環(huán)境業(yè)務領(lǐng)域，公司設(shè)立博慧科技，通過自身實驗室檢測、在線監(jiān)測為政府、企業(yè)和公眾提供具有公信力的第三方環(huán)境檢測和在線環(huán)境監(jiān)測服務，業(yè)務范圍涵蓋水、土、氣等領(lǐng)域。同時博慧科技以原有的檢測和監(jiān)測業(yè)務為能力基礎(chǔ)，進一步建立了全方位的立體生態(tài)環(huán)境監(jiān)測體系，為客戶提供更及時、更有效的環(huán)境精準管理，全面提升公司在上下游產(chǎn)業(yè)鏈為客戶提供相關(guān)環(huán)境問題解決方案的一站式服務能力。

在土壤修復業(yè)務領(lǐng)域，公司于2014年布局土壤修復業(yè)務，通過整體解決方案打造未來業(yè)務增長點，將以快速擴大市場占有率為目的，聚焦城市場地類土壤與地下水環(huán)境修復工程，并布局場地環(huán)境管理咨詢業(yè)務市場，以京津冀、長三角、珠三角區(qū)域市場為重點區(qū)域，引進先進技術(shù)，打造修復類標桿項目，為未來土壤和地下水修復業(yè)務的爆發(fā)打下基礎(chǔ)。

二、公司經(jīng)營狀況

1、整體財務狀況

2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.36億元，同比增長42.35%；凈利潤1.83億元，同比增長20.47%；扣除非經(jīng)常性損益歸屬于母公司股東的凈利潤1.81億元。2018年末，公司資產(chǎn)總額為119.2億元，較上年同期增長37.07%，歸屬母公司股東的所有者權(quán)益為16.58億元，增長26.42%，資產(chǎn)規(guī)模、所有者權(quán)益均實現(xiàn)了大幅增長。2018年，公司新中標合同額達99.79億元。

2、主營業(yè)務經(jīng)營狀況

（1）主營業(yè)務分行業(yè)情況

城市水環(huán)境、工業(yè)水系統(tǒng)和其他業(yè)務分別占營業(yè)收入的比例為58.36%、34.85%和6.79%。一方面由于政府加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是近三年城市水環(huán)境領(lǐng)域PPP類業(yè)務持續(xù)釋放，流域治理、黑臭水體治理方面業(yè)務需求增多，公司在城市水環(huán)境業(yè)務方面增長較快，同比增長53.10%。另一方面，隨著新型煤化工、石油化工等工業(yè)行業(yè)企業(yè)的復蘇，公司在工業(yè)水系統(tǒng)業(yè)務方面的收入實現(xiàn)同比增長26.85%。

圖表 59：2018年博天環(huán)境主營業(yè)務分行業(yè)情況（元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

（2）主營業(yè)務分產(chǎn)品情況

水環(huán)境解決方案、水務投資運營和其他業(yè)務收入分別占公司營業(yè)收入的86.56%、6.96%和6.47%。水環(huán)境解決方案為公司的主要收入來源，同時毛利率略有提高；水務投資運營業(yè)務的毛利率同比減少較多的原因主要是當年轉(zhuǎn)運營項目較多，新項目運營第一年水量較少，導致收入偏低，另一方面新項目水量不穩(wěn)定，藥劑等運營投入較多，導致成本增加；其他收入實現(xiàn)快速增長主要是監(jiān)測檢測、土壤修復等業(yè)務增長較快。

圖表 60：2018年博天環(huán)境主營業(yè)務分產(chǎn)品情況（元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

（3）主營業(yè)務分地區(qū)情況

公司的營業(yè)收入主要來源于水環(huán)境解決方案收入，收入的地區(qū)分布情況與公司各年在各地區(qū)所中標的項目數(shù)量、項目規(guī)模和施工進度高度相關(guān)。公司建立了覆蓋全國的業(yè)務布局，各年度所承做的項目區(qū)域分布變動較大，2018年度公司在華中區(qū)域、華北區(qū)域、華南區(qū)域、華東區(qū)域、西北區(qū)域和西南區(qū)域的營業(yè)收入占比分別為23.05%、11.15%、29.29%、12.38%、12.32%和9.74%，東北區(qū)域和海外業(yè)務占比相對較少。

圖表 61：2018年博天環(huán)境主營業(yè)務分地區(qū)情況（元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

3、三個新的增長領(lǐng)域

“三個增長點”是公司對蘊含著巨大市場機會的土壤修復、環(huán)境監(jiān)測與智慧環(huán)境、膜產(chǎn)品及服務業(yè)務領(lǐng)域的前瞻性布局和拓展。

（1）膜產(chǎn)品與服務

針對膜產(chǎn)品與服務業(yè)務，公司將進一步聚力產(chǎn)品創(chuàng)新，以場景化應用為抓手，倒逼技術(shù)進步和產(chǎn)品創(chuàng)新。公司控股子公司北京中環(huán)膜材料科技有限公司（以下簡稱“中環(huán)膜”）的膜產(chǎn)品目前已在全球十多個國家和地區(qū)、二十多個行業(yè)的數(shù)百個案例中成功應用。2018年，公司加快推進中環(huán)膜位于湖北的生產(chǎn)基地項目，重點打造MCR工藝包和熱法中空纖維超濾膜產(chǎn)品，通過技術(shù)進步和工藝創(chuàng)新，為客戶提供增值服務。

2018年，中環(huán)膜熱法超濾膜成功應用于中石油尼日爾Agadem油田煉廠化學水處理項目，為開拓“一帶一路”沿線國家膜市場提供了又一項業(yè)績支撐；自主專利超濾膜產(chǎn)品成功應用于國家能源集團神華寧煤紅柳煤礦大型礦井疏干水回用項目，這是該產(chǎn)品繼成功服務兗礦集團、河南能源集團、云天化集團等大型煤化工項目后，再次在大型礦井水領(lǐng)域的成功應用；中環(huán)膜高效零排放預處理軟化除硅技術(shù)中標中國石化集團、安徽省重點建設(shè)項目——中安聯(lián)合170萬噸煤制烯烴污水處理項目污水處理高鹽廢水系列預處理工藝段，為實現(xiàn)整體項目達到“全部回用，不得外排”提供重要技術(shù)支撐，是中環(huán)膜在煤化工領(lǐng)域零排放預處理技術(shù)應用的又一重要突破。

（2）環(huán)境監(jiān)測與智慧環(huán)境

在國家和地方對環(huán)境監(jiān)測工作大力支持下，全國環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)在能力建設(shè)上有了長足的進步，先進技術(shù)的廣泛應用為監(jiān)測工作提供了強大的支撐。針對環(huán)境監(jiān)測與智慧環(huán)境管理業(yè)務，公司將進一步聚焦華東、華南等地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達、水資源豐富的城市，以及京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原、長三角等大氣污染嚴重的區(qū)域，拓展重點項目，加強實驗室管理和能力建設(shè)，建立水、氣、土壤三方面的立體智慧環(huán)境服務能力，并進一步打造環(huán)境大數(shù)據(jù)平臺，通過提供環(huán)境大數(shù)據(jù)服務，有效助力環(huán)境精準管理。

2018年，公司在該業(yè)務領(lǐng)域中標了“中國環(huán)境監(jiān)測總站國家地表水監(jiān)測網(wǎng)手工監(jiān)測斷面監(jiān)測技術(shù)服務（包1-18）”、“二次污染源普查系數(shù)項目（7/13/18包）”。公司控股子公司博慧科技有限公司（以下簡稱“博慧科技”）于上海市水務局舉辦的2018“清源杯”上海市水務行業(yè)水質(zhì)監(jiān)測崗位技術(shù)比武中榮獲三等獎、上海市第四名的優(yōu)秀成績，其子公司加入上海市水文協(xié)會、上海市環(huán)境科學學會環(huán)境監(jiān)測分會（副會長單位）。

（3）土壤修復

2018年8月，國家頒布《中華人民共和國土壤污染防治法》并明確2019年1月1日起正式實施，土壤修復市場將迎來廣闊的市場機會。針對土壤與地下水修復業(yè)務，公司通過整體解決方案打造未來業(yè)務增長點，將以快速擴大市場占有率為目的，聚焦城市場地類土壤與地下水環(huán)境修復工程，并布局場地環(huán)境管理咨詢業(yè)務市場，以京津冀、長三角、珠三角區(qū)域市場為重點區(qū)域，引進先進技術(shù)，打造修復類標桿項目，為未來土壤和地下水修復業(yè)務的爆發(fā)打下基礎(chǔ)。

2018年，公司在該業(yè)務領(lǐng)域中標了“重慶軌道交通環(huán)線涂山車輛段原富力現(xiàn)代廣場C地塊醫(yī)藥垃圾污染場地及周邊區(qū)域治理及修復工程”、“山東蓬萊市沙河廠區(qū)污染場地土壤修復工程”等項目，公司成功將地下水循環(huán)井(GCW)技術(shù)引入中國大陸市場，并在山西某焦化廠場地修復項目中實現(xiàn)其在大陸的首次應用。

三、污水處理業(yè)務

1、工業(yè)水處理

2018年，公司贏取的“兗州煤業(yè)榆林能化有限公司50萬噸/年聚甲氧基二甲醚項目污水回用及蒸發(fā)結(jié)晶裝置設(shè)計、采購、施工工程總承包項目”采用首例自主設(shè)計的成套蒸發(fā)結(jié)晶工藝包，凸顯了公司在工業(yè)水處理零排放領(lǐng)域的技術(shù)實力；“廣西華誼能源化工有限公司工業(yè)氣體島項目污水處理站BOO項目”則創(chuàng)造了公司首個工業(yè)BOO項目的業(yè)績典范。

同時，公司完成收購高頻美特利環(huán)境科技（北京）有限公司（簡稱“高頻環(huán)境”）70%的股權(quán)，并于2018年11月完成過戶及相關(guān)工商變更登記事宜。博天環(huán)境正式成為中國首批進入集成電路產(chǎn)業(yè)等高技術(shù)水處理領(lǐng)域的環(huán)保上市公司，極大地增強了公司在集成電路、新型顯示器件等電子核心產(chǎn)業(yè)水處理市場的核心競爭力，豐富了公司的產(chǎn)品與服務結(jié)構(gòu)，助力中國集成電路等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

圖表 62：高頻環(huán)境所處的行業(yè)位置

資料來源：韋伯咨詢

2、城市與鄉(xiāng)村水處理

公司深耕城市與鄉(xiāng)村水環(huán)境，并堅持“水務優(yōu)”+“生態(tài)美”兩大主營業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略。在“水務優(yōu)”方向上，著力發(fā)展城鎮(zhèn)水務水體一體化和美麗鄉(xiāng)村水處理業(yè)務，聚焦財政收入高的省份，從規(guī)模、地域、技術(shù)等方面提升水務資產(chǎn)質(zhì)量；在“生態(tài)美”方向上，深耕優(yōu)質(zhì)生態(tài)稟賦區(qū)域，通過模式創(chuàng)新打造生態(tài)產(chǎn)業(yè)綜合體典范業(yè)績，以環(huán)境藝術(shù)為核心，以可經(jīng)營性水務資產(chǎn)為基礎(chǔ)，打造全流域治理及濱水景觀提升能力，提供更好的生態(tài)體驗和多樣化生態(tài)產(chǎn)品。

2018年，公司大部分項目集中在華東、華南等區(qū)域，在“水務優(yōu)”方向上贏取了“雷州市村級、鎮(zhèn)級生活污水處理PPP項目”等多個優(yōu)質(zhì)項目，中標“陜西臨潼區(qū)生活污水PPP項目”，與央企開啟“合作經(jīng)營”的新模式；中標廣州“中山市中心組團黑臭（未達標）水體整治提升工程”項目，成功以EPC+O模式挺進粵港澳大灣區(qū)的核心區(qū)域；在“生態(tài)美”方向上贏取“昭平縣桂江一江兩岸景觀帶基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目”、“商河縣生態(tài)水系綜合治理PPP項目”等。

3、水處理經(jīng)營數(shù)據(jù)

（1）產(chǎn)能和開工情況

圖表 63：2018年博天環(huán)境水處理業(yè)務產(chǎn)能利用情況

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

圖表 64：2018年博天環(huán)境分區(qū)域產(chǎn)能情況（單位：萬噸/日）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

（2）銷售情況

圖表 65：2018年博天環(huán)境水處理業(yè)務銷售情況（單位：萬元）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

圖表 66：2018年博天環(huán)境各地區(qū)污水處理定價情況

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

圖表 67：2018年博天環(huán)境不同類型污水處理定價情況

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

注：2018年8月大同御東新區(qū)水廠水價從 4.1 元/噸調(diào)整為 5.65 元/噸。

四、公司競爭優(yōu)勢

公司建立了全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局以及完備的業(yè)務體系，能夠“一站式”滿足客戶需求：博天工業(yè)聚焦能源化工、工業(yè)園區(qū)、生物醫(yī)藥、核能核電等領(lǐng)域的工業(yè)水相關(guān)業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)“工業(yè)強”戰(zhàn)略；高頻環(huán)境專注為集成電路、新型顯示器件等電子核心產(chǎn)業(yè)提供一體化水處理系統(tǒng)解決方案；環(huán)境規(guī)劃院提供生態(tài)環(huán)境服務的整體規(guī)劃、技術(shù)支持和研發(fā)；博華水務聚焦從傳統(tǒng)水務到水務一體化領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)“水務優(yōu)”戰(zhàn)略；博元生態(tài)以推動生態(tài)旅居健康生活的產(chǎn)業(yè)布局為戰(zhàn)略目標，聚焦景觀提升與生態(tài)產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)“生態(tài)美”戰(zhàn)略；博川修復聚焦土壤及地下水業(yè)務；博慧科技致力于環(huán)境大數(shù)據(jù)及智慧環(huán)境業(yè)務發(fā)展；中環(huán)膜聚焦核心競爭產(chǎn)品打造；博中投資以產(chǎn)融結(jié)合為手段，加快水環(huán)境關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的資源整合。

五、公司發(fā)展戰(zhàn)略

2018年，環(huán)境產(chǎn)業(yè)在多重因素下遭遇行業(yè)之殤，環(huán)保企業(yè)面臨前所未有的壓力與挑戰(zhàn)，但同時國家政策對堅決打好污染防治攻堅戰(zhàn)的大力支持也為環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了新的市場機遇。2019年，公司以“構(gòu)鑄天人合一的美好環(huán)境”為使命，以2030年營收超過千億為遠景目標，積極推動客戶導向的市場戰(zhàn)略，確立目標市場，堅持客戶導向，強化產(chǎn)品支撐，實現(xiàn)共生繁榮。公司將選擇代表未來趨勢、具有可持續(xù)性的領(lǐng)域為目標市場，通過強化產(chǎn)品支撐，通過更多高附加值的服務增強客戶黏性；更好地以標準化的產(chǎn)品形成規(guī)模效應，帶來邊際成本的降低、邊際效益的改善；推進公司與客戶的業(yè)務加強協(xié)同性，實現(xiàn)共生繁榮。

以上資料來源于韋伯咨詢獨家發(fā)布的《中國污水處理行業(yè)競爭格局與投資前景深度研究報告（2020年最新版）》。

該報告由韋伯咨詢環(huán)保行業(yè)研究專家團隊耗時數(shù)月，經(jīng)過全面深入的市場調(diào)研，引用國內(nèi)外權(quán)威數(shù)據(jù)，運用科學的產(chǎn)業(yè)研究模型及方法分析中國污水處理行業(yè)，最終形成了涵蓋污水處理行業(yè)政策環(huán)境、市場需求、競爭格局、全國重點省市發(fā)展情況、主要上市公司經(jīng)營狀況以及在各個細分領(lǐng)域的布局與進展、行業(yè)發(fā)展趨勢與前景預測、投資機會挖掘等內(nèi)容詳盡的深度研究報告，對預知污水處理行業(yè)需求前景、國家政策走向、競爭對手的業(yè)務布局、緊緊抓住相關(guān)領(lǐng)域的投資機會、制定公司應對戰(zhàn)略與實施方案等都有很高的參考價值。

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韋伯咨詢總部位于中國深圳，是一家新興的產(chǎn)業(yè)研究與投資咨詢機構(gòu)。為全球大中型企業(yè)、政府機構(gòu)、投資機構(gòu)等提供專業(yè)的行業(yè)研究報告、項目可行性分析報告、商業(yè)計劃書、IPO及再融資募投項目可研、細分行業(yè)盡調(diào)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃等產(chǎn)品和服務，幫助客戶把握投資機遇、洞察產(chǎn)業(yè)趨勢、制定正確的競爭戰(zhàn)略，讓企業(yè)立于不敗之地！