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與傳統(tǒng)航煤相比，SAF可實現(xiàn)全生命周期內(nèi)減少50%～90%二氧化碳排放，是2050年以前實現(xiàn)國際航空業(yè)凈零排放的主要技術路線。
2022年，全球可持續(xù)航空燃料（SAF）消費量僅約8萬噸，僅占航空燃料總量的0.02%。
國際航空運輸協(xié)會預測：2025年和2030年全球可持續(xù)航空燃料（SAF）需求量將分別達到600萬噸和2000萬噸；到2050年，SAF將承擔航空業(yè)65%以上的減排貢獻，需求量高達35,800萬噸。
圖表：2025-2050年全球可持續(xù)航空燃料（SAF）需求量預測（萬噸）
在強制規(guī)定下，歐盟可持續(xù)航空燃料（SAF）正面臨供不應求的局面。
從2025年1月1日開始，歐盟的ReFuelEU法規(guī)正式生效，要求所有從歐盟機場起飛的航班，必須在燃料中混合至少2%的SAF。
ReFuelEU航空法規(guī)是歐盟“Fit for 55”計劃的一部分，設定了可持續(xù)航空燃料的強制使用比例，目的是推動航空業(yè)減少碳排放。
這個政策是分階段實施的，最開始是2025年要求2%，然后逐步增加，到2030年要達到6%，2035年是20%，最終目標是2050年達到70%。
為了達到這個目標，歐盟還規(guī)定，如果燃料供應商沒能提供足夠的SAF，就會被罰款。所以現(xiàn)在整個航空業(yè)都很小心，生怕不合規(guī)。
法規(guī)第一階段的生效，讓歐盟的SAF市場正式進入了需求放量的關鍵窗口期。
根據(jù)S&P的數(shù)據(jù)，第一階段的要求讓歐洲市場在今年增加了130萬噸的SAF需求，預計2025年歐洲SAF消費量將達到190萬噸，同比增長216%。
然而，根據(jù)歐洲航空安全局（EASA）最新發(fā)布的《歐洲航空環(huán)境報告》，歐洲目前的SAF產(chǎn)能只有100萬噸左右，這就意味著今年歐洲市場可能就會出現(xiàn)近90萬噸的產(chǎn)能缺口。
其實，到2024年為止，全球SAF的產(chǎn)量也才占航空燃油總用量的0.53%，雖然比2023年翻了一倍，但還是遠遠不夠用。要滿足需求，必須得大幅提高產(chǎn)能。
但現(xiàn)在歐洲的SAF新增產(chǎn)能卻在放緩，SAF項目屢屢遭遇挫折。
2024年，英國石油公司、殼牌、Uniper這些大公司都推遲或者減少了SAF的生產(chǎn)計劃。
去年6月，英國石油公司暫停了德國的一個SAF工廠，原本計劃今年投產(chǎn)，但現(xiàn)在決定專注于更有價值的業(yè)務。
7月，殼牌也暫停了荷蘭一個82萬噸產(chǎn)能的工廠，投產(chǎn)時間從今年推遲到了2030年。
10月，德國的Uniper公司干脆取消了瑞典一個200MW的氫基SAF項目，理由是“不賺錢”。
芬蘭的Neste公司也表示，在完成鹿特丹現(xiàn)有的SAF項目后，就沒法再推進其他計劃了。Neste的CEO坦言：“公司的債務額度已經(jīng)達到了我們無法繼續(xù)維持的水平?！?/span>
EASA統(tǒng)計顯示，目前歐洲真正運行的SAF工廠只有5個。
S&P分析說，主要原因是SAF的生產(chǎn)成本太高，利潤空間被壓縮，而且融資也很困難。消息人士透露：“融資是歐洲SAF行業(yè)最大的難題，金融機構現(xiàn)在還不太愿意掏錢?！?/span>
作為第一個提出SAF強制混摻比例的全球主要經(jīng)濟體、同時也是目前最核心的市場，歐盟供需的不平衡，反而讓亞洲企業(yè)看到了進入市場的好機會。
與歐盟供不應求的情況剛好相反，亞洲SAF的計劃產(chǎn)能即將超出本地需求。
獨立的國際能源咨詢機構阿格斯（Argus）預計，到2025年底，亞太地區(qū)可持續(xù)航空燃料的產(chǎn)能將達到350萬噸，是2024年水平（124萬噸）的兩倍多。
但亞洲首次強制使用SAF要到2026年才能開始，屆時新加坡和泰國將強制執(zhí)行1%的比例要求。韓國將從2027年開始使用1%的SAF，日本到2030年將強制要求10%。
路透社根據(jù)貿(mào)易數(shù)據(jù)的計算顯示，到2026年，這些要求預計將使這些國家的SAF需求僅達到其產(chǎn)能的14%左右。
行業(yè)預計，隨著更多生產(chǎn)上馬，亞洲供應可持續(xù)航空燃料的能力在今明兩年就會超過區(qū)域需求。
僅在2025年，亞洲就有多個SAF項目即將投產(chǎn)。
日本煉油商宇宙能源（Cosmo Energy）位于堺市煉油廠內(nèi)的SAF工廠已經(jīng)完工，規(guī)劃產(chǎn)能2.4萬噸，將從今年4月開始生產(chǎn)SAF燃料。
宇宙能源和日本吹田市政府合作，收集生產(chǎn)SAF的原料——廢棄食用油（UCO），并簽署了相關協(xié)議。吹田市預計每年將向SAF工廠提供約 27,000升UCO。
此外，泰國化工企業(yè)PTTGC也宣布，已于今年1月首次開始在國內(nèi)生產(chǎn)可持續(xù)航空燃料（SAF），第一階段規(guī)劃產(chǎn)能為4800噸，同樣使用廢食用油作為主要原材料。
今年第四季度，中國香港生物柴油企業(yè)EcoCeres計劃在馬來西亞柔佛州投產(chǎn)年產(chǎn)能42萬噸的可持續(xù)航空燃料和生物柴油生產(chǎn)裝置，屆時該公司的總產(chǎn)能達到77萬噸每年。
阿格斯亞洲生物燃料定價主管勞倫·莫菲特表示，到2026年，亞洲將仍是可持續(xù)航空燃料的凈出口國，而供給的增加也有助于降低歐洲航空公司購買SAF燃料的價格。
按照EASA收集的信息，2023年歐洲航空公司購買傳統(tǒng)噴氣燃料的平均價格約為每噸816歐元，而估算出的SAF燃料平均價格卻高達2768歐元每噸，是前者的三倍多。
而根據(jù)阿格斯觀察，2024-2025年之間，亞洲SAF的價格已經(jīng)降至2000美元以下，并且持續(xù)呈下降趨勢。
亞洲SAF需求不溫不火，歐洲卻供不應求，這種供需關系剛好可以通過進出口貿(mào)易重新匹配。
S&P分析師表示，盡管亞洲在兩年內(nèi)也將采取強制性的SAF比例要求，生產(chǎn)商可能還是更愿意出口到需求強勁的歐洲，因為歐洲市場的財務回報往往遠超國內(nèi)市場。
S&P分析師預計，歐洲至少要到2030 年，才能實現(xiàn)產(chǎn)能和供應鏈的充分覆蓋。
而中國作為SAF市場的主要玩家之一，有著特別的優(yōu)勢，那就是廉價而豐富的原材料。
目前全球主流的SAF生產(chǎn)工藝為酯及脂肪酸加氫工藝（HEFA），是一種對餐飲廢油（地溝油）、植物油、動物脂肪的甘油三酯/飽和及不飽和脂肪酸進行加氫處理提煉的過程。
中國正是全球最大的UCO出口國。去年11月，中國稅務總局取消了UCO出口退稅規(guī)則，目的就在于保障國內(nèi)UCO供給，從而增強國內(nèi)SAF生產(chǎn)的原料穩(wěn)定性和可控性。
S&P分析師表示，這說明相比UCO這種原材料，中國市場更希望出口SAF成品。
國內(nèi)產(chǎn)能來看，截至2024年12月，隨著嘉澳環(huán)保與鵬鷂環(huán)保公告SAF完成試產(chǎn)，我國SAF產(chǎn)能已經(jīng)擴容至105萬噸。
此外，中國在建和待投產(chǎn)產(chǎn)能近300萬噸，主要有海新能科、君恒生物、嘉澳環(huán)保、四川天舟、?？苹?、金尚環(huán)保、中石化、朗坤環(huán)境等。
業(yè)界預計，產(chǎn)能集中投放或助力我國SAF企業(yè)搶占歐盟需求放量前的最后時間窗口。
然而，SAF項目在全球范圍內(nèi)面臨推遲的風險，在中國也不例外。這說明可持續(xù)航空燃料的發(fā)展仍需強力支持。
據(jù)路透社日前報道，包括四川天舟和金尚環(huán)保在內(nèi)的幾家中國可持續(xù)航空燃料（SAF）工廠建設商正在推遲項目啟動。
天舟將其威遠工廠2024年的投產(chǎn)目標推遲到了今年下半年，該工廠的年規(guī)劃產(chǎn)能為50萬噸，總投資10億人民幣，目標是將廢棄食用油轉化為航空燃料并出口。
該公司高管表示，主要原因在于政策不確定性和施工進度。中國是世界第二大航空市場，業(yè)界也在期待中國公布SAF燃料使用的相關政策。
而金尚環(huán)保也將其成都年產(chǎn)能50萬噸的工廠試運行時間推遲了三個月，原計劃是在今年年底前完成建設，并在2026年第一季度完成試運行。
2024年底，總部位于華東地區(qū)的嘉澳環(huán)保在連云港啟動50萬噸產(chǎn)能的工廠進行試運行后不久就暫停了生產(chǎn)。據(jù)知情人士透露，嘉澳環(huán)保正在申請出口許可證。
由于目前中國國內(nèi)還沒有強制性的SAF業(yè)務規(guī)定，近期幾乎沒有國內(nèi)需求，SAF生產(chǎn)商主要將目標鎖定在出口上。
這些SAF企業(yè)正在等待政府出臺管理SAF出口的政策，包括關稅代碼、配額管理制度和類似傳統(tǒng)航空燃料的退稅規(guī)則。
值得注意的是，雖然歐盟目前對中國出口的生物柴油征收“反傾銷”稅，但可持續(xù)航空燃料（SAF）并不包含在內(nèi)，一定程度上利好SAF出口。
由于全球產(chǎn)能穩(wěn)定性擔憂與投產(chǎn)進度放緩的雙重影響，行業(yè)目前擔心SAF的實際供給格局會偏緊。
國際航空運輸協(xié)會（IATA）表示，2024年全球可持續(xù)航空燃料的預期產(chǎn)量是150萬噸，但實際產(chǎn)量只有100萬噸，與規(guī)劃產(chǎn)能差距過大，并稱生產(chǎn)速度緩慢得令人失望。
在SAF市場發(fā)展之初，生產(chǎn)地和需求地出現(xiàn)了空間上的錯配。誰能抓住機會快速完善相關制度并投產(chǎn)，誰就最有希望搶占市場需求放量的紅利。
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《2025年中國可持續(xù)航空燃料（SAF）行業(yè)專題調(diào)研與深度分析報告》
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