自來水是城市公共供水的通俗叫法或別稱，是城市供水企業(yè)以公共供水管道及其附屬設施向企事業(yè)單位、個體經(jīng)商者、居民等的生活、生產(chǎn)、公共服務以及其他各項建設提供的符合要求的用水。

由于使用者只需要打開水龍頭（或閥門）即有水自動流出，所以人們形象地稱為自來水。

圖表1：自來水從生產(chǎn)到入戶的主要環(huán)節(jié)及流程梳理

資料來源：水利部、韋伯咨詢

一、多地推進供水價格調整，有望改善相關企業(yè)盈利

當前，水價是政府宏觀調控的主要手段，水費征收范圍包含居民生活用水、生產(chǎn)經(jīng)營用水（工業(yè)用水、行政事業(yè)用水、經(jīng)營服務用水）和特種行業(yè)用水三類。

其中：居民生活用水水價整體最低，生產(chǎn)經(jīng)營用水水價次之，特種行業(yè)用水水價最高。由于居民生活用水量在城市用水量中占比最高，水務企業(yè)供水收入主要來源于居民生活用水。

城鎮(zhèn)居民生活階梯水價主要由自來水單價、污水處理費、水資源費（稅）、附加費/基金等構成。

圖表2：城鎮(zhèn)居民生活階梯水價構成及特征

當前，我國366個重點城市居民生活用水價格基本保持穩(wěn)定，第一階梯終端水價處于2.34-5.23元/立方米之間，平均值約3.44元/立方米。

截止2024年3月，從全國36個重點城市自來水價格排名來看，石家莊、天津、北京、長春、鄭州等水資源匱乏的北方城市自來水價格明顯高于其他城市，分別為4.28、3.95、3.64、3.6、3.45元/立方米；南寧、拉薩、武漢三個城市的自來水價格最低，分別為1.55、1.54、1.37元/立方米。

圖表3：截止2024年3月全國36個重點城市自來水價格（不含污水處理費）排名及對比（元/立方米）

2021年6月，國家發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設部修訂印發(fā)《城鎮(zhèn)供水價格管理辦法》和《城鎮(zhèn)供水定價成本監(jiān)審辦法》，自2021年10月1日起施行。

相較于《城市供水價格管理辦法》（1998年印發(fā)，2004年修訂），本次《城鎮(zhèn)供水價格管理辦法》在原先基礎上進一步明確了城鎮(zhèn)供水價格的定價原則、定價方法、定調價程序，并對水價分類、計價方式等進行了調整。

圖表4：新舊兩版《城鎮(zhèn)供水價格管理辦法》內容調整對比

自兩項《辦法》頒布至今，多地積極推進供水價格新規(guī)施行工作。上海、深圳、福安、安陽、來賓和邵陽等城市調整了當?shù)厮畠r；西安市、常德市、云南宜良縣等已召開調價聽證會。

2024年4月3日，廣州市發(fā)展和改革委員會官網(wǎng)發(fā)布《廣州市中心城區(qū)自來水價格改革方案（聽證版）》，提出兩套自來水價格調整方案供聽證，聽證會于5月9日舉行。

兩方案的平均供水價格都是3.4元/立方米（含稅），但居民和非居民對供水價格上漲的分擔程度有所不同。方案一側重于節(jié)省非居民端用水開支，方案二節(jié)省居民端用水開支。

圖表5：2024年4月廣州市中心城區(qū)居民生活用水現(xiàn)行價格及調整方案（元/立方米）

資料來源：廣州市發(fā)改委、韋伯咨詢

廣州市自來水有限公司作為廣州市中心城區(qū)唯一的自來水供應企業(yè)，2023年自來水銷售業(yè)務收入占公司整體營收的比重高達97%；截至2024年3月底，公司共擁有7家自來水廠，供水能力為505萬立方米/日。

近三年來，廣州自來水公司連續(xù)虧損，由2021年的0.26億元擴大至2023年的3.75億元。此次用水調價聽證會是廣州市自2012年之后首次調價，如調價成功將改善企業(yè)的盈利能力。

圖表6：2021-2024年廣州市自來水有限公司營業(yè)收入及利潤總額（億元）

二、外資水務巨頭業(yè)務收縮，國內供水市場格局分散

國際水務巨頭威立雅水務、蘇伊士環(huán)境、英國泰晤士水務公司（簡稱“泰晤士水務”）和柏林水務集團（簡稱“柏林水務”）在全球范圍內開展供水及污水處理業(yè)務，先后紛紛進入中國水務市場，綜合競爭實力較強。

在20世紀末前后中國以對外資招商為主導的PPP的上半場中，威立雅、蘇伊士、泰晤士水務、柏林水務、里昂水務等一起引領了中國水務市場的發(fā)展，項目主要分布于上海、天津、重慶等一、二線及省會級城市。

2003-2004年，英國泰晤士水務集團、柏林水務、里昂水務集團、香港國泰國際等陸續(xù)收縮或者直接退出中國水務市場。

近年來，威立雅、蘇伊士等外國領先企業(yè)逐步在國內的市政污水領域進入守勢并轉戰(zhàn)技術難度更高的危廢處理領域和工業(yè)市場。

截止2023年底，威立雅為大中華區(qū)1,542萬名居民供應飲用水、向管網(wǎng)輸入16.2億立方米飲用水。蘇伊士在中國建造了逾400座飲用水及污水處理廠。

圖表7：國際水務巨頭在華供水業(yè)務歷史及發(fā)展階段梳理

當前，中國市政供水行業(yè)呈現(xiàn)市場化不充分、市場格局分散的特點。水務企業(yè)中，能夠跨區(qū)域布局供水業(yè)務的企業(yè)非常少，只有實力強大的國企或上市公司才能實現(xiàn)跨省份供水業(yè)務布局。

以供水量計算，韋伯咨詢根據(jù)各公司發(fā)布的公開數(shù)據(jù)整理，粵?？毓梢?8.42億噸的供水量排名第一，并大幅領先其他龍頭企業(yè)，其城市供水業(yè)務主要由粵海水務股份及粵海水務控股負責運營，業(yè)務范圍包括江蘇、廣西、廣東、海南、江西和安徽的部分區(qū)域，控股的自來水子公司數(shù)量超過50家。